我们非常荣幸的请到了全国人大秘书二局局长王培英，全国人大信访局原局长狄济洪，国家发改委重大项目稽查司司长黄健中，国家发改委投资研究所所长张汉亚，国务院发展研究中心经济部部长程秀生，商务部国际投资促进事务局姜荣春，国家新材料行业生产力促进会李浩，国务院新闻办王国泰，国家信息中心董永生，中国人民银行党赤，中国人民银行调查统计司司长陈志理，中国建设银行总行副行长曹亮，银行家杂志社社长阎美玲，国家发改委文化产业研究中心主任，经济体制与管理研究所研究员齐勇锋，当代经理人杂志董事长出版人吕传明，亚洲资产有限公司副总裁刘劲松博士，天下互联董事长兼CEO张向宁，神州数码神州金信投资北京运营中心总经理江文俊，欧亚宝龙国际董事长毛泽平，中盛投资合伙人杨永强，普邦利合传媒总裁蒲元彬，中国报业网 CEO黄菊芳，光明日报裴红，中国经济导报社苏勇齐,凤凰卫视中文台执行台长刘春，中央电视台经济频道总监助理许文广，以及来自湖南电视台财富中国，北京电视台财经中心等媒体领导单位，大家一并用掌声对他们到来的表示衷心的感谢和热烈的欢迎。
我们接下来有请国务院发展研究中心经济部部长程秀生为论坛致词。
程秀生（国务院发展研究中心经济部部长）：昨天晚上得到了首届投资与风险规避高层论坛的邀请，来参加这个会议。看到这个题目，我觉得是很有价值的一个题目，因为中国经济正处在一个蓬勃增长的阶段。蓬勃增长的体现之一，就是我们有大量的投资要进行实施，有效的投资是推动中国经济快速增长的一个不可缺少的内容。与此同时我们注意到在快速增长的过程中，投资非常兴旺的情况下，对投资风险的分析和历史的考察，也给了高度的重视。现在我们的股市到了历史最高位，两千三百多点，与此同时一大批曾经被套住的股民们，现在在投资过程中随时在分析，是不是我在大潮流中。我们北京房地产现在到了一万块钱一平米的重金水平，在房地产价格不断推进的情况下，也有种种的警告，就是说房地产泡沫，上海的房地价格下跌，美国的房地产价格下跌，日本曾经的房地产泡沫价格跌到一半以上，这种预警的声音也是在我们耳边响起。在其他方方面面都可以看出中国经济发展出现一个新的特点，这个新的特点就是我们投资机会出现一个新的蓬勃发展的变化。获取投资效益的模式，也出现了一些巨大的变革。一些原来常规性的靠利差获得投资效益的模式，已经远远不能代表我们中国现有的投资领域的一些基本情况。比如我们做家用电器，国美、苏宁的投资模式所带来的巨大效益，是远远不能和原来商业的简单进出销差价获取的平均利益简单比拟。我们互联网的投资目前获取的效益，我们出现那么多互联网亿万富翁，千万富翁，由此获得的效益绝对不是通过简单的互联网产品的销售成本中获得的，而恰恰是相反的主要是通过国际资本市场的运作来获得的效益，包括我们最简单的商店，到商店里买东西，原来我们到普通百货公司去买，现在到超市，到大卖场去买，大卖场的盈利模式，也和原来的百货公司天翻地覆的差别。我们现在老百姓怨天尤人，怨的很多的房地产开发商，房地产开发商聚集了大量的财富，获得大量的效益，这些效益归根结底的分析下来，这也是一个新的盈利模式变革。和房地产开发相联系在一起的建筑商，就很难获得开发商这种的效益。
从另外一个方面来讲，我们中国的经济出现一个机制性的变革，新的盈利空间，发展空间，效益空间在出现。与此同时，它所带来的不光有效益，也有新的风险。在这里面真正能够享受效益，获得成功的，是在里面有效规避风险的，少数成功的企业家的投资，同时我们投资更需要给广大的企业界，广大的投资人，甚至包括广大的居民家庭个人理财给予足够的基金，使得他们在积极进行投资的过程中，怎么尽量避免在投资可能带来的风险。避免这个风险可能带来的经济损失、社会摩擦、社会动荡。也只有这样，我们才能在经济蓬勃高涨的过程中，做到中央提出的建立一个和谐社会的目标。
今天有幸参加这个会，会议是投资与风险规避的主题，希望给到会的各位很好的启示，我预祝会议圆满成功，谢谢大家。
主持人潘杰客（著名国际论坛主持人、贵人网CEO）：谢谢程部长的致词。说到投资，我们一定都会想到投资就有投资方，也有被投资方。可是不仅在中国，就是在世界上其他的国家投资方和被投资方，双方信息不对称，这个是到处都存在的。这种不对称就导致了投资风险的加大。在我们中国也有一些人，有一些专家，有一些企业家一直试图把这种不对称慢慢调整，我们接下来邀请今天上午的首位主讲人，他就是中金亿的总裁，中国快融网董事局主席，中国社会经济调查所研究员程允渭先生，他演讲的题目是如何提高中国金融经济信息咨询服务水平，掌声有请。
程允渭(中国社会经济调查所研究员、中金亿总裁、中国快融网董事局主席)：首先，我谨代表北京中金亿经济信息咨询有限公司及全体员工向出席今天论坛会的各位嘉宾表示热烈欢迎，并致以衷心地感谢！
长期以来，中金亿公司一贯秉承“诚信经营、优质高效”的客户服务理念，在国家发展和改革委员会及各级主管部门金融机构的关怀和支持下，中金亿公司的金融经济信息咨询服务规模由小到大，竞争力由弱到强，业务量及市场规模已经跃居同行业的前列，中金亿公司以其对金融经济信息独特敏感性的见解，专业化的深入研究及高端的服务策略得到广大用户的充分肯定，产品科研成果获得市场的广泛认证，借此机会，我把中金亿业务做一简要介绍，希望得到专家的指导和各位嘉宾的支持。
中金亿公司的服务对象是：金融机构、国家宏观调控部门，各级政府经济决策机构、国内外大型企业集团、国家级经济技术开发区和高新技术开发区，投融资机构以及金融、证券、保险、银行、外资集团等。
中金亿公司的业务范围是：从事行业研究，投融资研究，项目预可研、可研评估，信用评级、信贷咨询，竞争情报，企业发展战略和品牌战略等咨询服务。
成立于1999年的北京中金亿经济信息咨询有限公司，是国家发改委重点支持的经济信息咨询机构，该机构是国内具有高资信等级的专业经济情报和信息研究分析中心。中金亿目前已经拥有庞大的企业、行业数据，形成战略投资、产业经济等多种专业的数据库，为客户提供及时、准确的行业信息。中金亿公司充分利用国家最权威的经济情报信息资源优势和国内行业一流的资深经济学家、教授、研究员、博士等资讯专家优势，对国家的社会经济发展和各行业投资发展、各区域经济发展、金融动态、金融风险、投资风险等进行了时时跟踪、深入研究、专业分析、专家点评。在产业投资、区域发展等领域的经济信息和资讯研究方面处于国内领先的地位。
如今的中金亿在各项产品研究上已日需成熟完善，在行业领域内，报告研究服务体系得到了广大的客户的好评，在业内享有盛誉。中金亿力求打造中国经济发展浪潮的风向标，在报告研究体系上针对每一位客户的要求量身定制一套决策信息支持系统，如中金亿的高端产品《授信风险决策参考》，是为各金融单位领导和中、高层管理人员精心撰写的在金融领域颇具影响力的内部参考资料。汇集了众多专家对信贷风险因素的分析和判断，旨在为银行德格吉领导提供时新日异的行业风险，并作以深度、综合、透彻的分析。有助于银行及时识别已经发生、正在发生和将要发生的各种信贷风险因素，全面剖析和解决工作中的困难，提供专业化、时效性的建议，如今年我公司针对浦发银行巨额贷款出现虚假抵押被套现情况及时预警，提供了专业性的应对建议，为银行晚会了几千万的经济损失，得到该行领导的高度认可，并反馈给我公司，希望加强合作力度扩大合作范围。目前中金亿在银行、企业界投融资行业领域内享有较高的知名度和美誉度，中金亿始终坚持走在行也发展的高端，并陆续开发出行业季报、区域优质，风险预警，信贷热点等对行业研究分析报告，为投融资公司和金融机构提供专题研究策略方案。
预计今年全年的全球风险投资金额将突破320亿美元，有望成为自2001年以来年度投资最高的年份。国内投资总额较去年同期有了较大幅度的增长，同时投资范围所涉及的更宽，投资市场的迅猛发展，同时风险性更加复杂化，目前国内外今年前三季度投资额大幅度的增长，随着对风险投资认识的逐步深入，各地政府从发展当地高新技术产业出发，非常重视风险投资的发展，一些企业为增强技术竞争优势，也纷纷涉足风险投资行业，全国风险投资呈现蓬勃发展之势。
国家针对风险投资快速发展的趋势制定了相关措施宏观调控各行业的经济发展，投资公司难以把握国家政府方面调控改革的内核，需要注入了解政府方面宏观调控背景下所面临的重大课题，制定相应的投资方案，中金亿公司为了有效满足客户的要求，促进企业的理性投融资，根据已有储备的战略投资信息库和行业数据库结合众多的信息采集渠道，把握市场的发展方向，预测未来行业发展新的投资增长点，制定投资策略方案及可行性研究报告，满足众多投资公司以及银行的需求，如今的中金亿已经是企业、银行掌握未来经济发展方向，制定投融资方案的指向标，其在金融和银行业的地位日趋重要。
中金亿公司针对明年国内经济发展规划和投资前景，相继研究出版符合社会经济发展需要的一套研究报告，即将发布的有《社会主义新农村建设投资机会与风险分析报告》和《产能过剩行业投融资机会与风险分析报告》，主要分析当前国内经济发展改革规划的方向、“十一五”规划发展背景及国家重点扶持的项目开发，寻找投融资发展机遇的切入点，为银行、企业提供战略投资方案研究，制定具有前瞻性，可行性的投融资分析报告。
中金亿公司在协助银行、金融机构进行信贷项目审核、评估工作方面，长期提供多达50余种行业的授信风险、行业跟踪、市场机会、区域机会分析和预警报告。截至目前，中金亿已经为200多家银行客户提供了最具科学性、可操作性，专业性的金融信息及情报服务，包括国家政策性银行、四大国有商业银行、过十多家主要的股份制商业银行等，几乎完全覆盖各主要商业银行中拥有较大信贷审批权的分行。随着业务的逐步拓展，中金亿已经成为我国商业银行信息服务机构中具有很高信誉和影响力的经济信息研究机构之一。
中金亿公司和中国社会经济调查所创办了《中国金融经济联合信息网》，旨在表明我们在深入研究经济信息的同时，把相当大的精力和重点放在金融行业信息与社会经济发展经济信息密不可分的关联信息研究方面，以更好的适应企业与金融业的同步发展。《中国金融经济联合信息网》是中金亿公司与社会和客户直通的平台，将为您全面展示“企业投资与行业信息、信贷与金融信息”，“政府产业发展决策与金融经济信息”，“银行信贷营销与信贷决策信息支持系统”等全方位、多功能、内容丰富的网上信息咨询服务，也将为您提供最方便、最快捷的网上咨询服务平台。
金乌海底出飞来，当大放光芒，我们相信中金亿公司在政府主管机构及相关产业部门的关怀和支持下，必将发展壮大，成为行业权威的风向标。中金亿信守以一流的经济信息产品为客户提供一流的服务理念，竭尽全力为每一位客户服务，相信我们的科研成果必将给您带来更多的收益机会。
2007年的中金亿公司将与时俱进，不断整合国内外经济和金融信息资源，用科学的手段捕捉、采集一切有用的经济、金融信息，用现代化的工具和分析方法处理各类信息，以时效性的行业分析报告、风险警示及情报信息提供给客户，最后我代表公司全体员工及社会各界人士为加快和提高我国金融经济信息咨询服务水平而努力奋斗。
谢谢大家。
主持人潘杰客（著名国际论坛主持人、贵人网CEO）：谢谢程总。我们接下来要想大家介绍的一位主题演讲嘉宾是在国际上，也是在国内非常非常出名的投融资专家，这位专家有一个特点，中国的投融资在风险方面，特别是规避风险方面，在投融资方面，我们正在向着一个突飞猛进的方向发展，但是存在很多的问题。问题一个最主要的原因，就是我们这方面的专家不够，我们需要什么样的专家，很多人都会说我们当然需要的是投融资的专家，可能这还不够，因为我们这位嘉宾，他懂得的不仅仅是投资融资方面的专门的国际化知识，同时他还懂得法律方面的知识，又是一位法律专家。于是我们就觉得可能懂得法律，懂得投融资就差不多了，还不行，为什么呢，因为中国的法律，中国的金融界的一个发展都有赖于与国际接轨，于是这个专家又是一个国际化的法律专家，国际化的金融专家。那么怎么样能够界定他是不是专家，中国大专院校的英文法律教材，英文的金融教材，他都是主笔人之一，下面我们就有请这位不仅仅是一位专家，同时也是一个实干家，他已经成功的在中国投融资了将近100亿人民币，让我们以热烈的掌声欢迎著名的投融资专家，中国快融网总裁，中金亿董事长，中国社会经济调查所副理事长研究员，黄志刚教授，掌声有请。
黄志刚教授(著名投融资专家,中国社会经济调查所副理事长\研究员,中国快融网总裁,中金亿董事长)：首先我要谢谢大家，谢谢各位来宾，谢谢主持人，谢谢大家刚才给我的掌声。
我们今天的主题是投资与风险规避，我想我每一位在座的，都对投资是非常非常关注的，我们既希望有人对我们进行投资，不管是金融方面的投资，资金上的投资，智力上的投资等等。我们也希望投资于他们，投资于我们热衷的事业。那么在投资与被投资当中就有一个标准，这个标准也就是我们今天所要探讨的一个主题，怎么样制定规避投资风险的这种标准，那么我今天是站在另外一个角度，站在技术层次来分析投资和融资，以及它的风险的标准是什么东西。
在座的恐怕有不少都做过融资，或者正在做融资，也听说过很多这样和那样的一些投融资的故事。而其中最多的，最普遍的就是什么呢？有不少人带着很好的项目，带着不少的钱，在上海、深圳、北京，乃至在香港、台湾、美国花了很多的钱，但是没有融进一分钱，最后搞的自己是倾家荡产，原因在哪里？在于这些融资人或者是投资人，他们之间没有一种沟通，他们之间不能把这种标准融洽。所以我今天讲的就是投融资的一个实务操作技巧，以及投融资的一个标准。
这里是我今天要讲的一个主要的题目，一个是融资的定义，第二个是融资的目的，第三个是融资的类型，第四个是融资的模式，第五个是融资的必备资料，下面一个是融资贷款申请的编写，准备及案例说明，还有一个就是融资的审核标准，它要求提供的相关指标、图标，以及案例说明。接着我还要讲融资资料包装的重要性及案例说明，还有融资方式选择的重要性，当然我最后也会给大家来剖析一个我们正在准备推出的项目。
作为我们中金亿公司，作为中国快融网有限公司，我们主要是在当今投融资热潮里，想为各个投资人，各个被投资人，包括各个银行机构，提供我们专业性的意见。下面首先我要讲一讲，什么叫做融资，简单说所谓融资，如果用英文说就是Sold
the money or got the money，这里面我用了两个分词，一个是把钱卖掉，一个是把钱得到手，那么这个就叫做融资。我们普通人认为融资就是把钱从别人口袋里掏到我的口袋里，实际上融资是有出有进的。投融资是双向的，所以你一定要站在对方的立场上考虑什么样的标准才合适。
我们通常很多人在进行融资的时候，根本就没有考虑投资人，你潜在的投资人会对你有什么要求，只是觉得我这个项目好，我经常遇到这样一些企业，注册资金才一两百万，来了我办公室多少次，我这个项目很好，有十几亿市场，你能不能给我贷三个亿，他可能花了很多的钱，花了很多的精力，一分钱都没有融到，甚至要我给他几百块钱回家。所以我们要在这个过程中，站在投融资人双向的角度去考虑。
下面我们说融资的目的，当然这个目的也是一样的，因为它是站在两个不同的角度，一个是投资人，一个是被投资人，以最安全的模式和最理想的成本获取企业所需的最大资金或利润。最安全的模式有很多技术指标要求，中金亿做的行业报告，就是对安全模式和它的成本进行精确的分析。
那么我要讲的是融资的类型，融资的类型通常分为三种，一个是直接融资，一个是间接融资，一个是特殊融资，我们很多创新的企业，创业的企业，只知道要融资，不知道要量身订做自己的融资模式以及融资类型。我们知道直接融资当然是最低，最理想的，就是说它的成本最低，也是最理想的，因为它通常都是以股权的形式，来进行融资。比如说张先生看中我这个企业，看中我这个法人代表，也看中我的项目，我们可以用股权融资的形式，拉他进行仓补，这时候我们是共享利润，共担风险，直接融资方法是最受欢迎的。在境外的投资公司还没有大量进军中国的时候，我们通常用的是间接融资方式。现在中国绝大多数的企业都非常热衷直接融资的方式，因为它几乎是没有成本的。我举一个例子，北京曾经有一家做GBS系统的公司，它的经营状况很好，前景也很好，但是它没有流动资金。这时候它选择了直接融资的方式，境外有一家基金公司，同样也是做安防这类的公司。它对被投资人企业考察了以后，觉得非常有前景，决定投资。在正式投资之前就先付了800万给他，给这个企业解决了一些急于解决的问题,所以直接融资是我们的首选。
第二个间接融资，这是目前我们很多中小企业采取最多的一种融资方式，就是向银行，向企事业单位，向金融机构，甚至向个人借钱，然后到期还本付息。这种间接融资是有成本的，以前我们国家利率是5.85，现在已经上调了，6.12。假如你向企事业单位，个人借钱，这个利率都是在10%以上，甚至到15的水平。而且这种融资周期是比较长的，通常需要两个半月时间。因为从银行接受你的资料，到审查，到反复的核实，到最后上报给分行，上报给商业银行，管理大区的管理中心，设置上报到总行，这需要相当长的时间，通常是两个半月。如果说需要融资的企业，对融资整个的程序，对投融资的标准，以及银行提出的风险控制的管理方法不了解，它也许做一年都没办法把这个钱从银行里贷出来。
最后我要讲目前一个小小的热点，就是特殊融资。特殊融资通常是以保函形式进行融资，也可以通过发债的形式。比如说某某城市修一个环城公路，这个公路修成了以后，对这个城市经济可以起到不可估量的作用。作为政府希望这个工程完成，作为企业也希望这个工程完成，这个就可以通过发债的形式进行融资，这个是我们所说的特殊融资。
关于融资的模式，大家可能从报纸上，从媒体上，从跟朋友的交谈当中都听说过很多，但是无非就是这二、三十种模式，这个地方我就不一一讲解了，大家会后可以通过大会组织机构来索取相关资料。
这些图表我给大家展示一下，无非就是这几大类，一个叫债权融资，一个叫股权融资，一个叫内部融资和贸易融资，一个叫项目融资和政府融资，我这儿都有具体的表格。关于债权融资，这里分了六大类，都有非常明细的要求和标准。如果说有些企业看到这些表格里头的融资方式，和自己企业的特点，和具备的条件非常相近，大家可以采用这种模式。或者大家对这些有什么不明了，会后还可以再交流，大家有不清楚的，待会互动的时候也可以提问。
股权融资也有五种方式，下面还有，一共是九种方式。大家有不明白的，会后可以单独交流，互动交流也可以。
这个是内部融资和贸易融资，它也有七种模式。
这一块是项目融资和政府融资，我们经常听到的BT、TT、BOT都属于这块。这种模式大家可以粗粗看一下，浏览一下，你觉得投资人和被投资人采取哪种方式更合适。中金亿有大量的数据库，也有非常明细的标准可以给大家提供。
下面我就要给大家讲，作为融资人必须准备的资料，经常有一些人拿着一个项目计划书，拿着一个工商局核明的通知到我这里来，说黄教授，我得到了工商局的批准，你给我融资吧。我把营业执照一看，注册资金三千万美元，实收零元，就是说一分钱都没交。这样是不行的，我们准备向投资人要钱的企业，必须具备以下的资料，第一个是硬性资料，这是必备的，没有商量余地的，有的注册一亿元，实收五十万，这是很多的，这是不行的。第二是软性的，什么是软性的，就是可以调整的，我们把它叫做软性的资料。第三个是项目资料，第四个是它的外部资源。作为硬性的资料，我刚才讲过了，是没有任何商量余地的，作为软性的，也就是说财务资料，它是可以调整的。但是作为被投资人，你提供了这些财务方面的资料，必须是可靠的，必须是详实的，必须是完整的，必须是有连续性的。作为投资人，通常会要求被投资人从事三年的审计报告，你不光有一个财务报表，还有独立第三方的审计报告。
我们普通人认为所有的财务资料，就是财务报表，而所谓的财务报表就是一个负债表，或者损益表，我们很多人都是这么认为的。其实作为一个公司的财务报表，仅仅靠负债表和损益表是不够的，这只能表示你这个企业在某一个时期的财务状况。如果说我们简单比喻一下，它揭示的只是你一个平面的状况。这时候我们需要通过一个尺子，来衡量你的负债表、损益表是否准确，是否真实，我就要求你提供一个现金流量表，而现金流量表，是投资人最为关心的，他将来的收益怎么保证，他是通过对你未来现金流的预测来保证的。通常我们引进投资人的时候，通常是以溢价互补、增值互补的形式来引进。你的吸引力在哪里，对你未来现金流的预测就是其重要依据。
第三个是项目资料，我看过很多，包括中金亿，包括互联网这块，存的项目资料可能有几千份，但是我们在社会上接触的那些都是达不到投资人要求的。这主要表现在哪里呢？我看了很多的商业计划书，我一拿就说你这个商业计划书因为缺少一两个重要的组成部分，仅仅只能打50分。很多的商业计划书都只是说我这个项目未来利润多好，我投入100块钱，可以收到130块钱，利润30%，但是这个30%利润是怎么来的，很多的商业计划缺少什么呢？缺少财务模型。在很多商业计划书里缺少财务模型，这个财务模型就是把30%的利润，用几千个，乃至几万个数据，而且它是随时变化的，随时可以调整的数字矩阵，是非常科学，非常精确的。它精确到某一个项目，每一个人支出是几分钱，甚至几厘钱，有这些数据，投资人就敢给钱。我们的很多商业计划书都讲的很简单，我买进是30块，卖出是40块，这样就得道30%的利润。当你把这个财务模型做出来，投资人还要根据市场的价位，市场的规律来对你进行判断，对你进行提问，要求你做一些修改，这个时候财务模型里头的几千个数据，马上根据你的调整，哪怕你动了一个数字，其他的都会发生变化，只有这种变化最后得到的结论，才是投资人放心的，也就是我们所说投资风险规避。
第四是外部资源，外部资源每一个企业都有，比如说这个项目能不能得到当地政府的支持，能不能得到当地金融机构的支持，也就是说符不符合国家和政府的这种政策导向的支持。当然也有金融机构和股东的支持，这些你要告诉我。如果说你没有这些外部资源，我可能不会给钱。我举例子，大家可能对注册一个亿的担保公司，能够担保十几个亿的担保额度表示怀疑。我们看看银行是依照什么标准给它放大十多倍的。作为银行，一个是看担保公司是否具有真实的注册资金，比如说你一个亿注册公司，你就把这一个亿趴到银行的帐上，我就相信你。第二我要看你的股东结构，如果说你有几个上市公司，或者有基金公司，做你的股东。而这些股东的资产，你虽然只有一个亿的注册资金，但是这些股东的资产加起来有十多个亿，或者关联公司的资产总额加起来有二十多的亿，当然银行会给你。如果你的关联公司，股东公司只有十个亿，银行可能不会给你十个亿，只能给你放大四倍，或者五倍。所以你要对外融资的时候，一定要表明自己具有什么样的外部资源，是政府，还是金融机构，还是股东方面，还是关联方的一些支持。
我们讲完了融资必须准备的资料以外下面我们就要讲两个非常重要的东西，什么东西呢，就是当我们前期融资的准备都做好了，准备提交给投资人的时候，就有一个融资的资料编写，也就是我们所说的贷款申请应该怎么做。我看很多申请，但是其中只有10%达到标准。经过我自己多年的总结，也是按照银行的所谓口味，设计出来一套标准的贷款融资的申请。
我先给大家举一个案例，就是流动资金贷款，因为贷款方式是很多的，我仅仅举一个流动资金贷款申请报告说明一下。大家可以看一看，作为贷款申请，通常有两大一块，一个是一张纸的，你简单说明需要多少钱，准备干什么，一张纸就够了，这是一个用款报告。后面你可能附上十几页，甚至二十几页，一个比较详细的用款申请报告说明。这个说明包括几个部分，一个是公司的概况，一个是公司的经营理念，一个是公司的发展目标，一个是公司的业务状况，一个是你公司所获得荣誉，一个是公司的经营状况。下面就是你的各项财务指标的分析，各个指标和分析的结果，包括财务指标，盈利能力分析，偿债能力分析等等，还包括未来现金流的一个预测，这是极其关键的。最后还有一个财务状况总体评价。
下面要把资金使用用途一一写清楚，每一项资金可能带来的利润是多高，都要写清楚。最后你要说明你的还款来源，大家可以简单的浏览一下。
这就是简单一张纸的用款报告，然后你要附上近三年的审计报告，和近期的财务报表。下面就是对公司的基本概况做一个简单的描述，一定要讲你成立到现在的状况，还要把公司的理念讲的明明白白，公司的发展目标，公司的业务状况，公司从成立到现在所获得的荣誉，要讲的明明白白。这些融资你都要写的清清楚楚，你不能自封十大纳税人怎么样，你要把是谁给你这个称号，是什么时间给你的，要说的明明白白。然后公司状况要用表格，把三年的财务状况每一项都要写的明明白白。大家可以看一看。
然后紧接着就是你的各项财务指标和分析，包括流比，包括速比，包括现金比，包括营运资金，包括你的资产负债率，还有负债和所有者权益比例等等。这些都要按照这种标准的模式，把它图表化描述出来，交给投资人和银行，投资人和银行才能清楚你的情况，然后给你资质。在这里我就不想一一的描述了，大家可以简单的浏览一下，会后可以通过大会组织机构来收取这些相关的资料和图表。每一个都有一个点评，后面都有一个小的总结。其中最为关键的就是未来现金流的一个预测。有一个总体的评价，当然你最后必须明明白白的告诉你的投资人，你使用这笔资金，将用到哪些哪里，比如说第一项是承包国航、厦航，海航货物运输代理权，每一项都要写的明明白白。为什么平常我们跑银行几十次，这是两方面的，一方面是企业不了解这些程序，再一个是银行老说你有问题，我们是不是吃个饭，过几天你还有一个序列问题，贷款部老总想跟你细谈一下，在海南一边谈，一边浏览。就是这些企业不知道怎么样达到银行的标准。所以我们给大家提供一个可以参考的标准模式，而且是一个成功的模式。
还有你的还款来源要写清楚，有时候可能不只一个项，一定要把每一项写清楚，因为银行可能要求你提供组合式的反担保，组合式的还款来源。下面还有利润等等情况。
最后你要给银行提供的贷款资料清单，我这里拉了一个大概的，起码90%都在里头。包括你的公司间接，我就不一一阐述了，公司所获荣誉，近三年的财务报表，本年和上年同期的一个财务报表。近三个月的银行帐单。作为规避投资风险的时候，你不要看这个企业说一年有一个亿的利润，你不要光说，我要看你帐单，就知道你有没有一个亿的利润。还有你的完税证明，还有营业执照，还有工商局最新核准的一些信息查询单，法人的代码证等等，这两个东西可能大家有点陌生，一个是工商局最新核准信息查询单，为什么要这个东西，有的企业在成长过程中，不断有股东进，有股东出，当我给你钱的时候一定要了解你最新状况，我要的是工商局法定的你的股东，你的董事到底谁是法定的，谁是法定的董事，谁是法定的代表人，谁是法定的股东等等。
下面有一个最新的银行金融信息查询单，当我投资你的时候，我要了解你的银行金融信息，你不要欠债一个亿了，你还让我投资你，你已经不受投资人欢迎了。
详细的情况我就不一一列举了，到时候大家可以索取这个资料，大家可以简单的看一看。
下面是融资的审核标准，三B为最低准入标准，有的企业根本连B级都达不到，只达到C级，最高是三A，一般银行接受的或者是风投基金接受的，通常是A+或者是两A。那这些A、B、C是由什么组成的，我下面会给大家展示三张图表。大家可以看，首先你要对企业的信用评级，采集它最原始的一些数据，包括它的十大类，十几类，每一个后面都有一个评分，这是它的基本的一个数据采集要求。当然如果是不同的企业，这个表格要求采集的数据都是不一样。比如说看到下面，它有投资类的，有其他类的，有综合类的，有外贸类的，有商业的等等。
就是说包括中金亿现在所做的所有的行业报告，以及做的信用评级，它都是要求非常原始的一些数据，非常精确的一些数据，才能够综合评价。
好，我们再来看看第二个图表，刚才是一个大的原始数据的采集。第二项是一个比较直观一点的这些指标，这些指标就是根据你提供的财务报表，你投资人要求的所有资料输进来，结果是什么呢？我们看一下第三个图标，也就是说根据你提供的所有这些原始数据，我们把它编成各种技术指标进去。最后我们可以看看，这个表里头显示的企业，它最终的评估结果，大家可以看看，它得到的是89.4，然后信用等级的评审结果，定量是89.4，属于二档，定性是96.6，属于一档，综合评价是两A。详细的数据，在我们中金亿的数据库里，几十种行业的都有。
下面我就强调一下融资资料包装的重要性和案例说明，在这里只想给大家简单的说一下。因为融资根据投资和被投资人的要求，所采取的模式是不一样的，你不可能千篇一律的，我们先来看看第一个案例。我这个题目是叫深挖潜力，整合包装达标，大家可以简单的看一下。这个原则商银行都比较偏重向商贸企业，或者是制造企业贷款，因为这些都是符合国家政策，而且它的现金流量大，流量快，而对项目类的投资公司，通常银行都不会给待，我接触财富投资集团，应该还是它的名誉股东之一，我研究了它的资产结构和股权结构，发展这个财富是一个股东公司，却间接控股了一家制造型企业，我们说服了财富投资各方并理清了复杂的股权关系，还作出了合并报表和审计报告，奠定了其贷款资格。鉴于银行不接受财富投资做贷款主题，这种情况下我就联系了另外一家专门做航空器材，而且有一定市场份额的公司，但也急切需要资金的生产企业做贷款主题，财富投资退而做担保联合贷款，最后从银行得到了5000万元的循环授信额度，后增加第二担保力度后，增加到了7000万元。现在这个运行还是不错的。如果你是投资公司想向银行贷款，除非你是国家积极扶持的项目，否则你要选择其他的融资方式。第二个，作为企业你一定要把自己的资产最好把它合并到一起，比如说你这个公司虽然只注册一千万，但是你直接和兼顾控股了几家公司，而且每个公司可能资本达到一千万，你注册资金是一千万，但是你的整体资本可能是一亿的资金。这些方面需要企业自身的包装。
第二个，我要讲的案例，是北京一家物流公司和南京的一家集团公司巧妙组合，合理补缺。我简单说一下这个案例。这个物流公司大家都知道，它资金流量非常大，非常快，上午收的钱，下午付了，银行是最喜欢这类的企业。因为银行在考察一个企业的时候，就看它的流比、速比状况怎么样。当然做航空物流公司，客户多半都是高端的客户，都是国内500强企业，甚至于全球500强的企业。因为你要用飞机来运你的产品，那足见你产品本身的价值也很高。所以物流公司，银行对他们都是又爱又恨，喜欢是像溪水一样流进来白花花的银子。但是物流公司多半有一些弊病，就是没有什么固定资产，没办法向银行说拿我的资产做抵押贷款，它最多是一些汽车，仓储设备。因为物流公司利润一般是7%到12%，如果购进固定资产会降低利润，加大折旧。所以物流公司没办法用抵押的方式来贷款。怎么办呢？我接手以后发现这家公司有非常大的上升潜力，只不过这个老板不知道，我把它所有资料花了两个半月时间认真的研讨，它直接和间接控股了十一家联营企业，我最后把它合并了，做成这个，把这十几家公司都合并进来，做成合并资产。他还不知道自己还有一笔资产，是什么呢？就是他自己研发的物流软件，经过多年的运营，已经具备了无形资产升值依据，我又找来一家专业的评估师事务所，对它有形资产进行评估，并且入帐。第三因为它客户基本上都是全国500强企业，这些品牌也形成了无形资产，这个虽然不能入帐，但是可以考虑给它打一些分。
通过这样，我使这个企业基本上达到了银行的贷款要求，但是还不够，因为很勉强，这个时候银行要求追加一个强有力的担保，怎么办？由于我多年跟一些上市公司，跟一些信托公司、金融机构合作，所以我这里已经具备了金融超市的作用，或者是能力。我可以针对任何一个企业，可以找到和它相同的一个合作贷款的模式。同时也可以让他们结成互保关系，或者是合作贷款的关系。这时候我马上想到南京有一家企业，正好可以跟它对上号，它将有100亿的资产。这个公司的关联公司在南京家家都有贷款，在南京是贷不了款的，所以和北京这家公司结成互保，最后拿到5000万的授信。
下面我还要几分钟讲讲另外一个案例，就是修正科目，起死回生。我们知道私营和国企的混合企业改制是一间非常困难的事情，因为按照法律法规，这种改制通常都要经过审计和招牌挂，甚至竞标和公示等一系列复杂程度，而收购这类公司的股份对于基金公司来说更被视为畏途。私营和国企的混合企业通常存在着一些问题，人员繁多，都不愿意负责，互相扯皮，再一个是资产繁多，但是经过多年折旧，已经一文不值，而且国企股东普遍认为公司亏损或赚钱并不重要，因为都是国家的。但是经过我的财务调整和包装提升，最后不仅使参与各方，包括国企、私营公司，包括基金公司都皆大欢喜，而且成功地注入了680万元美金，使这家公司的业务得以蒸蒸日上。应该说这也是一个非常成功的案例。
最后的一个案例，我是讲了一个房地产公司和武汉的一家上市公司，他们的联姻和合作贷款。我们知道房地产公司通常是不会贷款的。这个大家以后需要再看的时候，可以通过大会组织者来索取这方面的资料。
最后我也只是把它放出来给大家简单看一下，就是说这个融资的方式，融资方式的选择也是一个非常重要的。这些大家可以在图表上看一看，通过收费权抵押，通过开局银行承兑汇票，商票贴现，应收款保理，应付款代付，股权融资等等，这些以后我们再详细介绍。
最后有一点，就是投融资的热点，也就是在整个投融资当中我们要把握什么，总结我的经验，一定要把握八个字，你做项目也好，做什么也好，做投资也好，你一定要利国，利民，利人，利己，而且根据这八字原则，我们现在已经会同国家有关机构，也会同中国绿色食品协会，以及下属的两百多户农民，我们计划推一个非官方的正式新闻发布，就是中国农民信用卡。这个项目我们只是简单说几句，我们说城里人拿信用卡非常容易，只要拿一个身份证银行马上就可以给你信用卡，但我们占80%人口的农民，非常急切需要得到资金，目前的的确确是在那里嗷嗷叫，国家每年投了很多钱，每年几百个亿，但是这几百个亿经过层层的克扣，到了农民手上，到地里上是没有几分钱。所以我们在这里大胆的，也是代表各方的需求，提出了中国农民信用卡这个项目，而且现在已经进入了组织实施阶段。我希望对这个项目有兴趣的会后可以私下交流。
谢谢大家。
主持人潘杰客（著名国际论坛主持人、贵人网CEO）：非常感谢黄教授，比较可惜的是时间短了点，这个只是冰山一角，九牛之一毛，其实他有很多很多非常详细的东西，用他三十年的金融、法律，国际国内外投融资界的经验，站在投资人的角度，帮助被投资人去融资，虽然感觉不是特别透彻，因为时间关系很多没有讲进去，但是深受启发。
我现在也是是贵人网的首席执行官，我们也在融资，我们前不久跟黄教授一见钟情，因为我自己也是在国内外混了几十年了，但是真正能够找到像黄教授这样，对国内国外，对金融、法律这样熟悉，而且从操作层面帮助我们去融资，帮助投资人去投资，我觉得这个也是我的幸会。我觉得今天非常的荣幸聆听了更加详细有关融资的信息。但是我想很多关心投融资的人，甚至对自己企业有这方面考虑的人员，我们可以在论坛之后黄教授，包括大会组委会进行认真的沟通和讨教。
接下来我们有请中盛投资合伙人杨永强先生为我们进行教育行业投资机会的分析，掌声有请。
中盛投资集团合伙人杨永强：很高兴能够在程主席、黄教授之后做这样一次发言。今天来了之后，有看过我们大概到场的来宾，我根据来宾对这次主题做了调整，因为到场的朋友在周末这个时间，也是希望给大家带来更多的收益。那我下面开始。
各位来宾，女士们，先生们，大家上午好，很荣幸受主办方的邀请，由我个人代表中盛投资做这样一个发言。中盛投资是一家专业的跨国投资银行，我们主营的业务包括融资，包括投资银行的业务和资产管理的业务。那对投资银行业务，我们可能和在座各位涉及的比较多一点，包括像融资，包括像并购，包括像行业深入的分析。我们下面以教育行业为背景，跟大家分享五个方向的内容，第一个方面内容，我想大家谈投资，投资是一个非常广义的概念，但是我相信在投资行业中最具影响力可能就是风险投资，或者叫创业投资。刚才黄教授是从宏观层面介绍了融资的概念，也跟大家一切分享了融资准备的资料，包括一些方式，包括一些案例，最后他也总结了八个字，我觉得这八个字是每一个创业的人，或者一个投资人，都需要牢记的八个字。所以第一个方面，我想以教育为背景，从风险投资行业跟大家一起分享机会的选择，项目的选择。第二个方面，投资一定是投资企业，企业来讲，我们认为所有的企业都叫创业型企业，无论是首次创业还是二次创业，还是等等若干概念。所以投资和创业一定是关联在一起。既然要讲投资，要讲风险的规避，一定要帮创业型企业规避风险，因为只有创业型企业没有了风险，那我相信投资也就基本不会存在风险，当然还有其他的风险，待会我会跟大家一起分享。如果要分析这个方面，我们会从两个方面，第一个是从行业的角度，第二个是从投资的角度。这是第二个方面内容。
第三个方面，我想中国是一片热土，无论是我们国家的宏观政策，还是国外资本纷纷进入中国，包括WTO五周年一个很具有里程碑的时间，我觉得中国的热土的确吸引了众多的投资人，那我们也相信在这个方面国外的资本纷纷进入，我想从中国的各个行业入手，来跟大家一起探讨一下，尤其境外资本和中国企业之间的一些关系，这是第三个方面。第四个方面，以教育行业为背景对风险规避跟大家做一些探讨。教育行业是一个很特殊的行业，当然风险规避包括很多的方面，我们总的认为有机遇风险同时有信任风险，两个方面我会跟大家很简单做一个交流。第五个方面，刚刚黄教授宏观的介绍四个方面内容，我想仅仅站在风险投资的角度，跟大家做一个互动，因为我看到了今天到场的各位来宾，以及现在很多人对创业投资和风险投资的理解有很多的偏差，由于中国的风险投资有十多年的历史，但是真正的起来的话，可能就在这两年的时间，在99年、98年的时候曾经有一阵风险投资，不仅仅火遍中国，当然也火遍全球，但是只是昙花一现。对未来风险投资和创业投资，在大家眼中是很神秘，也是很向往的一块领域，所以我想在这个方面跟大家做一些分析。。
在此之前，我想对个人做一个简单的介绍，中盛投资是一个很低调的，很务实的公司，一般的话对外这种讲解是不允许做自我介绍的，我个人很简单的三部曲，是一上学，二创业，三是投资，为什么这样来说，我想今天发言以教育行业的背景，讲创业和投资一起跟大家分析，我觉得这个应该像夫妻两个人一样，绝对是息息相关。我根据前面几位演讲嘉宾发言做了一个更全面的提纲。我觉得仅仅谈教育，我看了到场嘉宾的背景，如果谈起教育，大多数人可能就会昏昏欲睡了，我想以教育为背景，结合中国的机会，结合的中国的投资，讲一些风险意识，另外跟大家互动一下，只有这样把会场的气氛调节一下，会场交流可能会更充分一点。对于公司，我就不再多做介绍，大家要想了解的话，可以去我们公司的网站看。
我在前面做几个统计，大家知道新东方上市的人，可以举一下手，在纽约证券交易所境外上市的，举一下手，大概有一半的人。在今年境外上市还有一个案例，大家知道江苏凌河在纳斯达克上市的消息有多少人知道？12月20号江苏一家做能源的公司，它的产业链应该是位居上游，主要是生产硅晶片的原料，这公司有人知道吗？没有一个人，可能只有我一个人知道，这样就代表风险投资这样一个概念，在普通人当中影响力比较小一点。
另外我们举一个例子，11月份的时候有一家中国的公司，又登录纳斯达克，它叫如家，知道这个事件，或者知道如家的可以举一下手，我看大概三分之一左右。当然如家和我们息息相关，因为它是一个便携式的商务连锁酒店。大家知道如家上市，和如家相关的很多公司，包括奥维锦江也在香港上市，也是近期的一个事情。为什么要谈上市，我想上市是一个创业阶段性的一个目标，当然上市也是一个很重要的里程碑，对投资来讲它很重要。我下面所说的投资仅仅局限于风险投资，对风险投资，股权式的方式，或者债券股的方式，追求的回报只有两种，一种是上市，一种是成功出售，而不是很为难的出售。所以如果是这样，我想可能创业型的企业追求的目标，如果通过风险基金给予支持，给予帮助的时候，我们的目标只能一致，就是我要么上市，要么做一个差异化的企业，在未来比较合适的时间，以比较高的溢价卖给相关的其他的公司。
所以我想新东方的上市，在教育行业具有里程碑的意义。第一点意义，教育是属于原来国家控制很严格的一个领域，而且教育行业对于外资进入也是从04年左右时间开始，而且教育又是一个庞大行业。我们认为在投资者眼中，它属于消费产业。对于教育来说，我们看到教育与每个人息息相关，我们再做一个统计，在座的所有来宾，你大学毕业以后，你使过教育产品的，比如说你花钱做过培训，或者公司花过钱为您做过培训，大家可以举一下手，大学毕业后，就是学历教育上完之后，大概也就三分之一到四分之一。中国有句俗话活到老，学到老，我相信教育是伴随人一生的。所以新东方的上市具有很重要的一个历史意义。另外一个重要的历史意义，就是新东方是属于消费产业。以前在境外，尤其在美国上市的企业，更多扮演着高科技的角色，是网络股，新东方完完全全是一个消费的企业，所以后面我们也会以新东方为代表，分析中国投资的一些热点。
当然在新东方有几个突破的壁垒，我想跟大家一起分享一下。其实新东方在3月份的时候曾经计划在10月份上市，但是后来很快在9月7号凌晨就登录纽约证券交易所，原因很简单，在今年9月8号实行的一项政策，就是六部委颁发的外国人投资中国企业的若干条规定，这条规定使红筹股上市出现了瓶颈，这个瓶颈主要是时间的瓶颈，因为我相信在上市的时候，时机的选择特别关键，所以时机的延误会导致整个公司价值的缩水。新东方在2004年时候做过一次私募，当时也是整个教育行业，国家颁布了比较一个模糊的政策，可以允许外资进入的时候，新东方马上做的私募。因为新东方是快速发展的过程，是需要外来资金的支持，我们刚才说第一个方面，就是以新东方为例，一起探讨一下整个风险投资的一个机会选择，我们知道投资一定投企业，首先要看整个创业机会的选择。
风险投资来讲，我们都知道投资的几个要素，关键的第一个要素就是市场，我们知道，一个公司能上市，包括华尔街的投资人，国外若干的投资人，都追求的高速成长。高速成长两个含义，第一个是公司规模很迅速的扩大，第二个含义就是公司的利润率在未来一段时间可以不断提升，这样公司绝对受境外公司的追捧。我们也看到国内市场导致因素最直接的原因，我们中国有一句俗语叫时势造英雄，我相信绝对不会有很多人说英雄造时势，无论是国家的领导人，还有一些经济行业的大腕都是时势造成的，时势就代表着机会，代表着市场，这个时势最重要的就是市场。希望大家记住的一点，市场是你的市场，不是整体的市场，我们经常看到一些财务的报表，就是某个市场价值几百亿，几千亿，这与你又何干，你一定要记住，你所面对的是一个目标用户群体，或者目标市场的一个份额。
第二点，我知道风险投资最关注是人，因为资本是对人的，而且基本上做的是股权的投资。我们还有一句大家都认可的话，一流的企业家加二流的项目，和一流的项目加二流的企业家，我相信所有的人所有投资都会集中在前者，也就是说任何在面临一个市场机遇的时候，有些人能做成，有些人做不成，很核心一点就是团队，就是团队的背景，团队对未来愿景的认可，团队对未来价值的实现。但其中还有一些关键的要素，比如说互补，比如说理念一致，方案一致，还有若干次的合作经历。第三个要素，如果要说第三个要素的话，我认为投资就其中这两点，认识市场，认识团队，就这两点，尤其教育行业第三点，就模式，模式是一个很宏观的概念，我见到很多创业者都说，我的模式很好，我的模式超越新东方，我的模式要超越分众传媒，超越百度，很多时候一个模式的选择需要理性，需要冷静，需要耐得住诱惑。所以模式的选择有几种类型，有业务模式，有商业模式，当然还有一个切入市场的机遇，因为我们知道，创业来讲是由零到一的过程，像刚出生的婴儿要经历非常长期的过程，而零到一也伴随着很多企业的死亡，所以在这个时候，模式的选择就特别重要。以上三点，就是投资最认可的三点，当然最重要的是市场和团队。
所以我想无论你在做教育方面，在做任何方面的创业和投资也好，人准这三点，而且要理解对这三点。因为我们做业务的时候，很多人对这个理解完全是误解的。很多人一上来说，我争取到国外一个多大市场，你能占多少呢，如果这个市场是一个饱和的市场，你跟现在市场领导者，或者市场去竞争，没有任何的优势。所以在这个时候做投资也好，做创业也好，我们认为风险是无比大。
第二个方面，我想从项目的选择，第二方面我们从行业的角度和从投资的角度，我们先说教育。新东方的上市带来一个蝴蝶效应，这个蝴蝶效应也标志着投资方向转移，我们知道以前在中国来讲，风险投资集中在TMT领域，尤其以互联网为代表，因为互联网的确创造了挺多财富神话，也创造了很多投资案例。但是在新东方上市，就标志着整个投资趋向向消费产业来转移。当然它不仅仅是里程碑，更代表着投资方向的转移，什么叫消费产业，待会儿我会跟大家一起共同交流。
另一方面我们认为TMT之外，教育行业是属于一个传统行业，传统行业已经可以在纽约证券交易所上市，当然它背后有很多相关法律，相关的结构问题，相关的政策问题。当第一个公司消费型的传统公司在纽约证券交易所上市，包括我们看到如家在纳斯达克上市，
这都带有标志性。当然我们从投资的角度也提到消费升级，消费拐点，什么叫消费升级，什么叫消费拐点。待会跟大家交流。我相信在未来几年，有更多的公司在纳斯达克上市，或者纽约证券交易所上市。告诉大家一个比较好的消息，上周末的时候我见到劳伦斯潘，劳伦斯潘告诉我，纳斯达克在中国的办事处已经经过国务院总理吴仪的认可，也经过纳斯达克董事局的批准，但是这个具体的时间还不太清楚，我相信随着中国继日本，继欧洲，纳斯达克在中国开设办事处，一方面国外证券交易机构对中国的认可，认可是什么，一会儿可以跟大家交流，另一方面也代表更多的企业在中国有更多的机会，因为纳斯达克市盈率远比在中国国内上市要高很多，而且规范得很好，而且更重要的一点，是可以走向国际市场。
我们看好教育领域的三要素，第一个是非学历教育，在中国的教育，投资热点是非学历教育，是区别学历教育，所以我跟大家跟调查的时候，就是你在大学上完之后，另外学历教育之后，曾接受国教育。但是我看到只有到三分之一左右的人举手的。为了节省时间一点，另外一点，教育行业是几乎没有应收帐款的行业，一般的教育产品都是先付钱，后享受服务。另外一点，我们也认为教育是一个很庞大的产业，每个家庭重要的支出，我相信在房子之后，应该就是教育，尤其有了小孩的家庭。随着年轻势力的增加，我相信每个人投资在自己身上的教育支出也会越来越大，因为教育对个人来讲就是一项投资。
刚才提到了消费升级和消费拐点，大家简单看一下这个图表，这是在风险投资领域，大家比较工人的一张表。我认为消费来讲，一定对普通老百姓而言，因为每个人都是消费者。当然每个人到了一定年轻就叫生产者，对消费者来讲关注的需求是吃、穿、住、行。在吃穿方面孕育着很多机会，我们看到在吃方面有一些消费服务的公司，也有连锁餐饮公司，当然也有大的物流公司。在住和行方面，住就是房子，行就是车子，当然这个方面投资案例也是很多，同时也看到消费拐点和升级的时候有几个重要的领域，第一是医疗健康，第二是教育，第三是旅游，我也相信这里面蕴含着很多的投资机会和创业机会。
这是简单的一个中国的教育市场，因为教育可能和在座的很多人距离比较远一点，也包括我们未来的几个机会，还是集中在非学历的教育培训，当然也认为现在教育行业比较好的机会，就是利用新的技术进行传统的教育服务。另外也有几个机会的要素，第一点是政策资源，第二是师资资源，第三是品牌资源，这三个方面，我认为整个教育行业要做投资必须重视的几个方面。
第三个，我想从行业的角度，尤其中国的机会，一起跟大家做一个风险的分析。中国加入WTO已经五年了，五年是一个拐点，我们也知道人民币一直在升值，人民值得升值导致整个外汇市场的活跃，这就标志着有很多国外的投资人，无论是基金也好，无论是并购基金也好，还是无论国外的一些跨国公司都会纷纷进入中国，国外的基金我知道在05年、06年的时候，大概有五十亿美金左右，这么多钱一定要投中国企业，这是整个基金设计的一些规范。同时有更多的并购基金有进入中国，包括像有一家公司在收购双汇，包括华亭收购国美等等，这可能在十年前左右就有，无论在钢铁行业，汽车行业，快速消费品行业，包括在家具房产行业都有这些基金的进入。这基金代表着市场的活跃，但是我们也看到，在中国从产业的角度，有三个很具有标准性的趋势。第一个趋势我们认为是整个行业是产业化，由整个粗放式的经营转到集中式的经营，当然另面一个方面，粗放式的经营到集中式的经营代表着很多的集中，比如说像项目向资金集中，我们也看到经营向专业集中等等。未来的趋势都是规模化的经营，无论是并购也好，还是投资也好，我相信未来趋势一定向规模化的经营，我也看到在资本市场，大家追求的市盈率，市盈率在不同公司倍数是不一样的，不同的证券交易所，它的盈利倍数也是不一样的。所以差异就代表着资本运作的一个机会，由市盈率低到市盈率高，有利润低领域到利润高领域进发等等。第三点就是品牌化，中国人很早以前缺乏品牌基础，所以很多人弱视品牌，但是如果要成功，品牌是很重要的。我们知道品牌是整个公司的文化，公司的理念，公司的服务，公司的产品，以及公司所处行业的一个集中。所以在这里，我们也看到随着外资的进入，中国人也越来越注重国内自有的品牌，但是很可惜，在过去十几年有很多的大品牌在我眼前消失了，但是我相信随着新经济的诞生，有更多的中国品牌，也会逐步从国内走到国外，因为像在纳斯达克，纽约证券交易所上市的公司，都有很多业务是集中在国外，比如说我看到在江苏羚羊等等这些公司，主要业务就是在国外，包括分众传媒也是把整个业务范围从中国扩展到亚太地区，这就是几个趋势了。
另外一点，从中国现在所处的行业，我们提到消费行业，就是吃、穿、住、行，这方面我们也认为有若干个机会，无论你是做创业也好，做投资也好，一定要有一个理性的分析，跟大家做一个分享，我们公司很多人做分析，分析什么呢，分析消费的趋向，比如我们认为消费行业，吃是一个机会，我们再把吃这个领域，从整个价值链的角度再去分析，我相信每个价值链有若干个分析，所以导致分析非常复杂，但是分析每个价值链的时候，你再分析每个价值链若干比较领先的公司。如果有公司，就代表着这方面有投资机会，如果没有公司，就代表着这方面有投资和创业的机会。所以投资也好，创业也好，我们认为是在70%的理智加30%的领域，现在更多的人，尤其在新经济领域，更多的人选择感性大于理性，这样失败的几率会大于成功。所以我们看到风险投资领域成功率相对小，但是收益甚丰。
第四个方面从风险，风险我们刚刚谈到有机会风险和信誉风险。机会风险是选择的问题，你选择某个行业公司，信用风险在中国是非常现实的问题，无论是现在的天使投资，机构投资也好，或者信贷也好，很重要的一点，你给我一份报表，我现在一一确认你的正确性。因为在中国很多领域，你拿过来一个东西，我首先认为你是错的，你是假的，我先一一确认你的正确性。这在投资里面的确带来了很多其他的工作，也带来了很多负面的效果，很多人是建立在不信任的基础上，慢慢去交流才获得信任。像黄教授做的很多案例，都需要比较长的时间，当然风险投资领域，一般时间会短一点。所以我觉得两个方面的风险，一个是机会风险，一个是信誉风险，机会风险可以很理性的判断哪个行业有可高速增长性，哪个行业会有一定的提升，那个行业还有利润率的提升，尤其规模化和品牌化之后。这是两个方面的风险。当然信誉风险在中国的确还需要很漫长的时间，这是第四个方面。
第五个方面，我想基于刚才黄教授非常系统的介绍，我想从风险投资方面简单做一个两分析左右的补充。融资的概念很广，当然风险投资主要是通过股权投资的方式，当然有债转股的方式，那债转股的周期一般很短。对于风险投资来讲，和刚才黄教授谈的话最大的区别就在资料上。风险投资商需要的资料都很简单，我们一直要求所有创业型的企业给的资料尽量简单，我们要求他们做一个PPT方式的商业计划书，一般情况下不允许超过十页，你必须在十页之内把你想说的东西讲清楚，所以你要说观点，说结论，千万不要去做分析，千万不要去做阐述。如果是WORD的格式的话不能超过三页，正反面打印，如果你能比较经典，比较准确表达出，最好是一页纸。当然这是书面的东西，口头表达不要超过两分钟的时间去阐述，因为我见过很多很多创业者，一上来就说10分钟，20分钟，半个小时，没有人有这么长的时间去等待，因为很多时候沟通成本就是在这里产生的。
现在中国很多的产业是受风险投资的追捧，一个方面我们看到现在能源行业非常火热，但是能源不是开矿的，挖煤，这叫能源，不是说新能源一定要有一个比较好的技术，而且还有一个比较好的节约，这是叫宁愿。另外我看到TMT的行业，就是传统说的网络也好，电信也好，包括新媒体也好，依然是投资的重点，但是这里面的泡沫，这里面的酸甜苦辣，只有在这方面做过投资的人，做过创业人最清楚。再就是医疗健康，医疗器械的生产和研发，包括健康服务的提供，包括医药的生产和研发等等都属于投资的热点。另一方面是一个教育行业，新东方是一个标杆，新东方走在前面的开拓者，后面人会前赴后继，在教育方面的确发现了很多的机会。再一个就是连锁行业，无论做连锁餐饮，还是做连锁加盟，只要你是连锁的，连锁代表着可扩张性，可复制性，只要具备这两个特点，就可以通过外资的方式把自己做得更大，包括你看到餐饮方面，在医疗方面，包括物流方面都有这样的公司出现，当然零售方面更不用说了，包括家居也好，还是快速消费品也好。另外一个就是车房项目，只要是基于车和房的服务，都是有一个比较大的投资机会，因为这方面的项目都是有一个比较新的题材，去境外也好，去美国也好，比如去英国ARM也好，或者去新加坡也好，或者去香港也好，都是有可能性的。但是比如说风险投资去国内上市，一般风险投资商都不会去看的，理由很简单，因为国内市场不是很规范。
以上通过五个方面，跟大家做这样一个交流，时间也比较短暂，我也希望更多的人关注风险投资，但是无论你是创业也好，还是融资也好，先问问自己，你把所有的问题想清楚了没有。因为对投资来讲，风险很大，当然对创业来讲风险更大，投资只是投资的钱，因为钱也不是合伙人自己的，但是创业你耽误的是你的时间成本还有青春成本，那是没有办法估量的。所以无论是创业也好，投资也好，送给大家一句话，想清楚了再去做。谢谢大家。
主持人：谢谢杨先生，年轻人就是年轻人，年轻人又做投资的话，我的感觉改变了中国投资需求的这样一个方向。听杨先生讲话，我感觉中国的投资人热情，像杨先生这样投资人的热情，远远比被投资人的热情还要高，我们台下的工作人举牌好几次，说时间已经到了，但是他这边还有很多的非常好的想法和经验，没有时间和大家沟通，我想等到论坛之后，一定会有很多人，包括我自己都会追逐杨先生，向他请教更多的问题。
好，我们接下来是今天上午最后一位演讲嘉宾，我们把注意力拉回到中国的传统行业，而且还是传统平面媒体投资机会的风险分析，我们有请《当代经理人》杂志董事长、出版人吕传明先生。
《当代经理人》杂志董事长、出版人吕传明：大家上午好，很高兴来参加这个活动。我是做传媒的，今天在座的各位都是投资的专家，我只是就我个人的想法谈一些不成熟的观点，不当之处，尽请批评指正。今天我演讲的题目是做传统平面媒体投资机会的分析，我是做杂志的，期刊的，只是平面媒体的一部分，但是我可以延伸我的观点。
前几天我参加了搜狐组织的一个联谊会，其中在会上有一个热烈的讨论，关于互联网时代，我们平面媒体的出路，最后大家本来是跟搜狐一起交流，最后演变成了一场论战，就是互联网时代，传统平面媒体是不是已经到了穷途末路。我相信在座的各位，不知道有媒体的朋友吗？能不能请举一下手，有大概四分之一的朋友。因为现在有一种观点说互联网时代，平面媒体已经进入穷途末路，已经进入夕阳产业了。前两年还说媒体是朝阳产业，现在由于互联网的出现，又陈了夕阳产业。当然互联网确实有非常好的优势，它的信息海量，快捷性，互动性等等。而且现在很多的投资机构，很多的钱都是流向了互联网行业，因为它的退出机制比较好，有比较清晰的商业模型。在美国最大互联网发展的国家，它的投资就引发了对中国互联网市场的联想，这是一个非常好的机遇。
但是互联网时代，进入门槛比较低，一个人也可以办一个网站，作为一个进入门槛低的行业，竞争也是非常激烈。其实真正在互联网赚钱的一定是集中到前三名，顶多前五民，更多互联网是不赚钱的，只是看到未来的趋势是赚钱的，这是选择不一样。但是最终的结果，最终赚钱的一定是在某一点，或者某一个行业中的前几名，才会赚钱，更多的其他是无法生存的。我们平面媒体在互联网时代难道就是穷途末路了吗？我觉得对于日报来说，确实是冲击非常强，因为互联网的功能，替代非常强。但是即使是这样，我觉得依然会有出路，我一直有一个观点，只要你深深植根于你目标读者群的需求，你就一定能够找到致胜的法宝。
所以我谈一下对平面期刊的想法。对于传统期刊来说，我觉得在互联网时代受到的冲击不是很大，因为它很多功能，互联网不能替代的，比如它的表现力，它的深入性，还有易携带性，阅读的方面性等等。即使未来互联网开发出来阅读器，工具等等，但是我相信包括我们的手机3G的出现是非常好的，如果你要读杂志，一个手机的屏幕再大，也受到屏幕的限制。像杂志这么方便，而且还有便于携带。互联网的出现是非常好的，我们应该拥抱它，因为它是一个比较好的工具，但是不能因为互联网的出现，我们其他的就被替代了，比如说不能因为电视的出现，我们就不看报纸，不听广播了。一个人不可能24小时在电脑面前，当你离开电话以后自然也会有其他的需求，就像牛奶的出现，你会因为牛奶的出现，而不喝豆浆吗？我觉得不会，只要你有需求，只要你能够满足你的消费者需求，你就一定会找到你的商业机会。在互联网时代，期刊还是有非常大的空间，取决于你的定位。
谈定位之前，因为我们今天主要谈的题目是媒体的投资，其实作为媒体的投资，最大的风险就是它的法律的问题，因为它的产权是不属于外来资本，或者是民营资本，只能属于是国有资本，因为它是党的资本，这是意识形态，是我们今天所不能改变的。但是作为媒体有必然市场的属性，因为只要是一个媒体就是一种商品，只要商品就依然有它的市场定位，它的渠道。实际上和一个企业，在本质上是一样的，可能表现力，虽然有特殊的政治特点，在经营上也是一模一样的。我们前不久开了一个中国百家品牌媒体的高峰论坛，我谈到我之所以站在这个舞台上来讲，今天媒体的经济和管理，应该更多的感谢大政策，因为在十六大报告里面明确提出来文化产业的概念，这就为我们更多的投资带来很多的机会。作为媒体来说，在制度上，既然它有一定的风险，但是同时它要吸纳投资，这就是一个矛盾。当代经理人杂志是首都经贸大学主办的一个杂志，我们当时做这个杂志的时候，最开始确立了它的制度，学校以杂志无形资产和经营权入股，一个公司，公司里面有其他股东构成，就是《当代经理人》经纪人是由一个公司持有的。这样在法律上就获得了一个保证，这也是未来投资领域，当前比较好的一种解决模式。我们这种制度应该比较好的解决了它未来风险的问题，至少在当前的法律规定之下，有了比较好的解决。因为制度是基础，制度是第一生产力，如果没有这样一个制度，我相信很多媒体就是波动性的，一拨人做的比较好，因为制度的问题，另外一拨人接着又上了。为什么有很多的媒体不是持续性的，这跟制度有很大的问题，这是媒体投资当中遇到的一个很重要的问题。所以媒体要想获得长久的发展机制，首先必须确定好一个非常好的运营机制，解决了这个问题，对投资的进入以及更多的获得利润才会打下坚实的基础。
第二点就是定位，定位也是很重要的，一个企业的成功首先是战略定位的成功，如果我们的方向不准确，做任何事情，你所有的投资和投入都是为了你的品牌和方向来服务的。我身边有很多这样的例子，咱们各位都可能会有些熟悉的投资失败的问题，像母语，像时代人物周报，像中兴文化投资的时尚财富，这些都是投资两千万人民币计算的，最后都不是很成功的，有的就退场了，这里面有很多需要我们深思的地方。我不是说他们做得不好，我只是就一个问题谈自己的观点。我觉得定位很重要，一旦定位不准确，可能我们所有的投资就打水漂了。我有一个朋友，办了一个杂志，他的杂志吸纳了800万人民币的投资，一年之后定位就改变了，过了一年以后又改进，其实我觉得没改变一次定位，就意味着你的前期投资就打一次水漂。因为你的前期投资是为你的定位服务的。所以我觉得定位是很重要的。
我们杂志最开始运作的时候就解决了这个问题，因为大家都比较喜欢追逐明星企业，实际上明星企业是非常优秀的，但是明星毕竟是少数的，如果多数人都成了明星，就不叫明星。所以在中国有更多的曾经躲在幕后，那些快速成长阶段的民营企业，他们带领着中国的前进，他们是解决中国就业和税收的真正推动力量。也就是说在中国有大量的，已经度过原始积累初创期的，处在青春期高速成长期的企业，是代表中国的企业。在2000年创办的时候，很多人都关注明星企业，其实当时我们看到这样一个定位，所以我们把这个定位关注于CEO与企业成长，目标的主体是处在青春期的民营企业，这就是我们的目标读者群。当时在定位的时候，包括我们的同行，很多人说你们这些企业上不了台面，它们是不具备代表性的，是很小的。事实到2006年，我们的结果证明了这一点，其实它们是非常优秀的。这样一个定位，他们读者群的量是巨大的，因为这些需求是在快速成长，所以他们管理需要提升。既然管理需要提升，就需要管理提升的知识工具，我们当代经理人就提供这些工具。因为这些对他有用，有用才是硬道理，这个定位是比较成功的。
结合我们产品的定位，我们往下延伸，做好这个定位基础之后，以及做好媒体基础和目标群，这个影响力再扩大，往下延伸是排名和评选，我们有两个，一个是大概在秋天做的中国成长百强榜，这是针对年销售额一个亿以上的公司，2002年推出的，今年是第五届，第一年榜首是蒙牛企业，我今天讲蒙牛，蒙牛已经成为领袖级的企业，但2001年的时候它年销售只有8.5亿人民币，现在已经成长为一个国际企业。我们通过这样模型，和这样一个评选范围，掘出了一个一大批快速成长的企业，像蒙牛，百度，顶呱呱产品，修正药业，神威药业，已经今年我们的冠军，非油炸，更健康，五谷道场方便面。推出来以后，他们获得很多的投资机会，像软银等等这些投资机构，是我们榜单出现以后，他们拿着我们的榜单找到优秀的企业，而不是他们投资以后才参加的评选，所以我们这个评选比较影响力。
春天是中国十大创业领袖，创业行业的冠军。通过排名和评选往下延伸我们下面的论坛，我们的论坛是春天的创业中国高峰论坛，在论坛上推出创业领袖和创业新锐、和创业冠军。秋天的是成长中国年会，在年会上推出中国成长百强榜，成长中国年会今年已经第九届了，我们今年又延伸了一个上市公司榜。我们再往下延伸，就是内容定位，再往下延伸是论坛、活动和培训，我们培训和北京大学做的CEO高级研修班非常成功，学生对我们的满意度是四项，很好，非常满意，差，很差，四项，我们的最后的问卷调查是百分之百满意，有三个回答比较满意，其他都是满意，我们的培训非常成功。再往下延伸就是图书出版，我们是基于目标读者群的产业链延伸定位，这个延伸定位不是做多元化，而是强调一定专注于某一个点，把这个点做专，做透，做强了，然后你读者群的需要再去延伸相关的服务产品，最后你才能成功，否则刚开始即使你的定位很好，你的读者群很好，如果你某一点做不好，所有的延伸都是不成功的。我们定位是基于这样一个定位，所以我们去年和今年成长非常快的，也经过了前期的累积以后，厚积薄发。
最后一点，就是这种定位和管理。作为一个传媒，我们做财经媒体的，接触的很多都是创造财富的精英人士，所以这些人都是精英，包括媒体的记者，都是一些大老板，非常优秀的企业。他们都会觉得自己很牛，其实媒体公司是一个典型的知识性公司，我们所有的员工都是典型的知识性员工，对知识性员工管理是最难的，因为每个人都是有思想的，都非常优秀，这时候管理很重要。刚才我们谈投资，包括我们专家都讲团队是人才，最重要是人才，因为最终的竞争是人才，怎么样吸纳人才，在兵书上有一句话，铁打的营盘，流水的兵，这个营盘，我理解是品牌和中层以上的优秀队伍，品牌和队伍，只要拥有这两点，你就会做得很好，当然人员流动越少越好，我们去年编辑部是18人，只有一个人的流动，非常非常低。作为媒体领域，这种流动率相对是很高的，但是我们公司很低，所以我觉得最重要就是做好管理。
我们要做好管理，文化是很重要的，因为我们很多媒体都在讲，特别我们做媒体的管理，都跟企业家介绍非常好的案例，前瞻的理念，介绍非常好的案例，但是我们本身怎么样。我觉得至少我们在这个过程中，有很多的经验和教训，做管理传媒的杂志，我们自身的管理我觉得应该打一个问号，所以我们应该深深的做好管理恩。如果你要做市场化的运营，就必须做好管理。管理必须建立一个很好的企业文化，企业文化听起来很空，其实是非常非常重要的。因为它包括前面的中盛投资的杨总提到的价值观，如果你在团队里面没有一个共同的价值观，你是不可能形成核心竞争力的团队，所以必须具有相同的价值观，必须我们的媒体，总结出我们的文化。我们的文化的核心就是中国移动那个广告语，为什么是我内，就是媒体竞争竞争如此激烈的情况下还要成功，所以必须是我能。如何使我能，必须进行创新，只有创新才能成长，我能的实质是创新成长。一句话总结我们媒体公司的成长，就是我能创新成长。怎么来体现我们的文化，我们设立了责任，就是能够体现到学习，体现到方方面面，我们有个系统的阐述，仅仅有阐述是不够的，因为企业文化是一种习惯，是把你的价值观，通过严格的制度管理，进而形成员工的行为习惯，就成了文化，文化就是习惯，所以必须有严格的制度管理。
在我们创新里面提到，成功者老讲方法，失败者老讲借口。我们有一个快乐基金，也就是遇到问题，我们没有不可能，比如我们讨论一个问题，一个项目，大家说这个怎么办，有人说不可能，对不起，你要捐献一个块钱，为什么呢？因为我们的文化是讨论方法，不要一说马上就说不可能，是通过这种方法让大家形成一种良好的思考习惯，所以我们不叫罚款，叫捐献，一到十块，就是改变这种不良的，文化不一致的习惯，通过捐献的方式，每个月谁捐助的最多，谁就成为当月的公益明星，我们给他发一个奖状。通过这种方式，逐步改变他的思考方式，无论你以前在哪儿工作，只要到我们这儿来工作，就必须赞同我们的理念，如果不赞同，你可以离开。
在管理里面最后一点是财务管理，其实做传媒，又文化的，应该更好学好财务，非常非常重要，虽然财务是数字比较枯燥，我以前一看到数字头就大，因为是搞文字的。但是如果你要不懂财务是绝对不可以的，所以一定要学好财务管理。其实财务数据是反映你经营的状况，通过静态的数据，你可以分析出运营里面很多的问题，如果这些问题分析管理当中发现非常深刻，也会更好的方方面面的投资人，都能建立非常好的对接关系。比如说过去，我们觉得就应该供应商钱尽快付，但是我们的广告应收款，老是不给我们怎么办。现在不一样了，从财务管理上尽可能和供应商商量，能够拖延付款是最好，保证现金流，同时做好你应收款的管理，尽可能把你的应收款帐期越短越好，这些都是很重要的，我们要做好平面管理，也要学好财务管理和经营同样都需要。
今天我简单谈了一下平面媒体投资机会的分析，我个人观点说不要因为互联网的出现，我们就不行了，要有机会，但是一定要抓住目标群的需求，然后建立好的制度，做好定位，做好管理，最后你就一定能成功，因为目前传媒上市公司里面的表现还没有特别特别优秀的，我希望有一天《当代经理人》能力在平面传媒领域表现的更好。
谢谢大家。
主持人（著名国际论坛主持人、贵人网CEO）：谢谢吕总精彩的演讲。今天上午讲的投资与规避风险，规避风险是我们每一个做企业的人关注的，包括市场上的风险，社会上的风险，投资人也会关注这些。今天上午每一位演讲人演讲的都非常精彩，中金亿两位老总针对规避风险，整个经济信息各个方面的运作，和给企业，给投资家，给银行家提供各个方面的服务，为我们规避风险会带来很多实际的做法。黄教授给我们讲了规避风险非常好的技巧，当然非常实际的技巧，我们还要在会后检讨，向黄教授仔细的去请教。我们也希望黄教授不要拒绝我们，我们贵人王也是刚刚聘请黄教授作为我们首席财务顾问，他不愿意当首席执行官，因为中国各个地区这么多的大公司都请他在做，所以他只做顾问。所以我们今天非常荣幸请到这四位嘉宾，给我们做精彩的演讲。
今天下午我们还有四位嘉宾精彩的演讲，第一位是国家发改委文化产业研究中心主任，经济体制与管理研究所研究员齐勇锋，给我们演讲文化产业投资热点与政策解读。第二位演讲嘉宾是天下互联董事长兼CEO张向宁，演讲的题目是新媒体投资热点。第三位演讲嘉宾亿品传媒总裁唐立新，演讲的题目是列车全息媒体的蓝海战略。我们还特别荣幸的有请到了加拿大赫姆兹投资管理构思大中华区合伙人、总经理邵岩先生，他为我们演讲的题目是企业在上市融资过程中如何规避风险的问题。
然后是一个圆桌论坛，我们请到了传媒研究专家，典盛传播总裁欧阳国忠先生给我们主持这个环节，今天上午的会议就到此结束了。
（结束）
欧阳国忠（传媒研究专家、典盛传播总裁）：各位，大家下午好，今天下午的论坛马上开始，请嘉宾入座，我是典盛传播的总裁欧阳国忠，在座有很多我的老朋友和新朋友，下午演讲的也是我非常好的朋友，他们将会给大家带来精彩的演讲。下午的主持隆重请出我的一个老朋友，在手机圈赫赫有名的杀手级人物蒲元彬，有请蒲元彬上台。
主持人（《手机圈》传媒总编辑、总裁）：上午主持是一个个子很高的，贵人网CEO潘杰客，下午就来了一个智商比较高的，那就是台上这个人，他叫蒲元彬，谢谢大家给我一个掌声。我觉得这个掌声应该给你们，为什么呢，因为我们这个论坛叫中金亿首届投资与风险规避高层论坛，我们很多时候讲的是投资的金钱，但是我觉得时间是很大的成本。我们在2006年12月23号，你把时间投资到这个会场上，你在这里获取的信息，我相信你事业风险系数也降低了很多，所以我觉得应该感恩这个会，感恩我们中金亿公司赞助支持的大会。我主持节目有个很大特点，有很多奖品，我想因为也是一个下午的活动，首先问一下中金亿是什么意思，哪位朋友可以答出来，举手示意，然后我们就送他一份奖品，有没有？中金亿是什么意思，或者简单说出它的文化理念，或者公司是干什么的，有没有？
观众：我凭字面的感觉，是做中国金融的亿万富翁。
主持人蒲元彬（《手机圈》传媒总编辑、总裁）：中国金融的亿万富翁，也是冲着钱来的。其实我也不知道，但我感觉这个名字很舒服，我们有请中金亿的老板，程总讲一下中金亿的意思是什么？对了，就给你奖品。
程允渭（中国社会经济调查所研究员、中金亿总裁、中国快融网董事局主席）：感谢这位同志对中金亿给予新的含义。中金亿是我们公司的理念和文化，我希望大家各抒己见，给它更多的理念和解释。我们直接的一个解释，中金亿，中是中国的意思，金是黄金，中金为什么结合在一起，现在中国政局非常稳定，投资人机会非常多的一片乐土，这个亿是多的意思。要想在中国取得成功，取得财富，就来中金亿搞一个咨询。大家要想成功，要想交朋友，要想发财，希望通过中金亿这个平台形成互动。欢迎大家对中金亿给予更多的支持，感谢大家。
主持人蒲元彬（《手机圈》传媒总编辑、总裁）：：给我们专业的，憨厚的，诚实的，有战略眼光的程总一个掌声，谢谢。我们的奖品发给那位同志。今天还是一个特别的日子，因为一天过后就是圣诞节，确实我们相聚在这个地方非常难得，我们要珍惜这个机会。在清早的时候，我就问我们演讲的嘉宾，王教授，我说你知道圣诞节是什么意思吗？他跟我说，这有一千种说法。我想我就知道一种说法，我觉得有时候教授和野兽之间可能就差一个字。当然我是开玩笑的，我觉得投资就是一个游戏，在圣诞节这是一个洋人的节日，为什么这么冲击我们的思维，我们要思考，其实我们泱泱中华有五千年的文化，我们唐诗宋曲诞生了很多文人骚客，我们是一个文化沉淀很深的国家，那么在中国投资文化产业肯定有发展的机遇。但是我们知道中国又是一个政治大国，在中国投资文化产业，如果不了解中国的文化、政治，你哪怕是教授，是博士，也是没文化的人。那么怎么样投资中国文化产业呢，在这方面有一个人特别有发言权，他是国家发改委文化产业研究中心主任，经济体制与管理研究所研究员齐勇锋先生，他演讲的题目是文化产业投资热点与政策解读，有请齐博士。
齐勇锋（国家发改委文化产业研究中心主任、经济体制与管理研究所研究员）：尊敬的会议主办单位，主持人，各位来宾，各位朋友大家好。今天有机会和大家共同交流有关于文化产业投融资的一些热点、政策，和规避风险的一些主题，觉得非常有意义。下面我想分三个方面做一些介绍，第一方面说一下关于文化产业投资的走势，第二个方面是热点，第三个方面是对规避的一些看法。我们现在就说第一个方面。
大家知道这几年国家要建设创新型国家，经济体制改革，把文化产业的发展提高到国家战略的高度，打造我们国家的实力。我们国家近几年来，对文化产业空前的重视，产业发展形势非常快。各方面的投资也非常踊跃，可以说目前已经出现了一个文化投融资高潮。文化领域和其他领域最大的一个不同，就在于这个产品具有社会意义，这是文化产品和其他物质产品最大的区别。由于它这个产品的意义，在传播的时候和经济领域不一样。在文化领域，长期来讲是一个没有开放的领域，我们可以这么说文化领域的改革开放比我们经济领域改革开放至少晚了10多年。目前可以说改革还在进展之中，可以说是现在进行时，那么政策调整也还没完全到位。大家知道去年12月，国家发改委发布了关于文化产业发展的若干意见，前不久发布了十一五时期国家文化发展重点行业的文件。这两份文件表明了国家对民族文化的高度重视，另一方面我们也可以看出来，方方面面的工作可以说还在起步之中。经济领域大家可以看到，我们从改革开放到现在，已经快30年了。那么这个政策和改革还在不断的调整。所以文化领域更是如此。
我想文化领域政策趋向有三个可能。第一个，文化领域的改革开放和经济领域一样，也是一个渐进的过程，这个是由我们国家改革开放决定的，也就是说它不能脱离社会体制的改革，政治体制的改革，和经济体制的改革，这三个必须有机的结合在一起，所以它一定是渐进式的。去年国务院颁布了对投融资文化产业的若干意见，还有五部委去年8月份发布了一个关于投资文化产业的意见。于是在市场上引起了很多的反响，有几种不同的意见，一种意见是很好，市场确实开放了，民营资本是不是资本？还有一种意见是这个文件倒退了。有些企业觉得我们事实上早已经进入市场了，这些文件不过瘾，这样的意见也非常多。那么如何看这两种意见，目前政策非公资本进入文化产业意见，我个人觉得这种意见目前适宜，因为我们文化产业对内对外开放都需要一个过程。在这个过程中，一方面它要跟我们市场承受能力相承，也就是说我们一下子开放过大过多，可能我们市场承受不了，因为我们市场化沉重还比较弱，外资进来可能我们全军覆没。另外一个就是监管文化市场，即使在WTO谈判中，法国等一些国家也提出了相关的问题。那我们监管什么意思呢，监管部门长期以来习惯行政性监管，在新形势下，市场开放之后如何进行监管，市场多元化以后如何进行监管还不是很熟悉，所以这就决定我们文化市场的开放，政策的调整有一个渐进式的过程，一下子开放，容易出问题。这是一个看法。
第二个一个产业的开放，它是一个内部领域的开发，和经济领域不同，这是需要大家把握的。在经济领域，我们现在有一个说法，就是国民待遇，外资内资都一样。文化领域实行的是厚内薄外的政策，也就是说我们相对来说对国内的社会资本，民营资本开放度大小，我们对外资开放度要小一些，这也是符合国际惯例的。刚才我们提到文化例外的原则，后来这个文化例外的原则，由联合国教科文组织推动，这是一个文化多样性的原则。最终在去年签署了世界文化多样性的一个公约。大家知道，在整个谈判中间，以美国为首的自由贸易，文化投资自由和投资贸易、贸易自由的主张，和法国、中国、加拿大，包括德国等国家文化多样性的主张，一直有非常激烈的争论，这些争论还继续今后在国际组织有关协定谈判中间还会体现出来。WTO关于投资自由和贸易自由这些原则，我想今后也会不断逐步有所修正，因为文化例外的一些已经在WTO协定中间已经有所体现。
大家对照去年两个文件，一个是国务院10号文，关于非公资本进入文化产业的若干举行，第二个就是五部委关于外资进入文化产业的意见，就可以看出来，我们对国内的非公资本使用了三个词，第一叫鼓励，第二叫允许，第三个叫禁止。而对外资只有两个词，一个是允许，一个是禁止，而且在禁止后面还有一段要进行市场严格监管的用语，而对国内的社会资本和民营资本，事实上已经进入国家禁入的一些领域，文件最后没有提到目前要进行清理之类的词。事实上等于说现在民营资本已经进入到一些国家10号文，不允许或者禁止进入的一些领域。国家和主管部门，我自己感觉已经默许了。因为这种进入是一种合资合作的方式进入的，没有涉及到产权方面的问题。这方面有大量的案例，由于时间关系，不一一分析了。
第三个，就是政策边界的问题，其实刚才已经提到了，我们现在事实上对传媒这一块，国家还没有完全开放。而在传媒这一块最重要就是传媒的传播，传媒机构的设立，传媒的频道频率、刊号，这些资源还掌握在国有单位手里，关于传媒节目的制作已经开放了，甚至允许非公资本和外资进入节目的制作，外资进入中方要控股51%，要占这样的比例。那么下一步允许社会资本和外资进入，对于外资来说，包括电影院线，包括发行这块也允许外资进入，但是中方也要控股。那么对港台资本，主要是港澳资本，按照（隙葩）的协议，甚至在院线建设这一块，已经允许港澳资本占在75%的比例，至于发行早就放开了，现在全国已经有11家民营发行企业，有的获得了全国的总发权，也有十几家民营企业获得了拍片权，其他领域对外开放度也都比较大。所以事实上这种开放是上下游的开发，中间这个环节还掌握在国家手里，这样不使外资在中国形成完整的产业链，以至于控制我们国家的文化市场，所以我们归纳一下，目前的政策边界，或者说文化产业发展趋势是渐进式的。
第二个部分，目前市场投资热点。目前的市场投资热点，我认为主要有四方面。
第一是新媒体，目前大家知道，各类风险投资基金、社会资本，对新媒体是特别青睐，为什么呢？因为它是一种高技术和高文化的结合，它会产生爆发式的增长，空间无限。另外它特别适合一个小的创业团队进行创业。再加上它特别容易和资本市场结合，因为这些特点新媒体得到各类投资人的关照。目前已经在纳斯达克上市的十多家的中国企业，大多是以新媒体为主，目前比较火爆的，大家能看得到的，比方说百度、携程、分众等等，都是新媒体公司。它们代表了中国文化市场的发展方向。这次我看在北京文化创意博览会上，美国纽约证券交易所的一个负责人来华，在会上发表演讲的时候，特别还提到了这几家中国公司，而且表示在中国设立代表处，也是他们看到中国文化市场的巨大潜力。
第二个投资热点，我觉得是娱乐文化产业。娱乐文化产业包括电影、电视剧、演出、音乐等等各种娱乐文化活动。那么这个领域市场特别广大，最贴近老百姓，最贴近人性可以这么说，人总是喜欢娱乐，喜欢轻松。而且尤其在我们中国，它是一个充分开放的市场，也特别适合各种创业团队。而且娱乐文化产业跟新媒体现在出现了一种日益紧密融合和结合的趋势，比如说音乐在线下载，各种大型演出都要依托媒体来进行传播。所以娱乐文化产业我认为目前是一个投资热点，当然我们也看到确实这个领域的投资活动是非常活跃。最有代表性的，最有震撼力的，有冲击力的事件，就是超女，那确实一本万利，大家都比较熟悉，我就不多讲了。所以我们现在看到各种演出活动非常活跃，就电影电视剧也是。电影我们在2001年达到了最低点，是99部，去年是260部，今年可能会达到330部，增长非常快。
第三个领域，我认为是跟旅游相关的各种文化资源开发，这个领域也是潜力巨大，这个符合我们的国情，因为中国文化资源特别丰富，世界罕见。很多文化资源还潜在着，根本没有得到很好的开发。特别是这些资源有巨大的增值潜力，特别是旅游和地产结合起来，有巨大的增值潜力。
第四个领域是国家已开放的一些媒体，包括出版、印刷，因为中国还是全球的制造业基地，像印刷等等有一些产业，全球跟我们制造业紧密结合，印刷已经成了一个产业，当然这个正在改革中间。
至于投资的方式，我认为有一个很大的计划，对我们现在国有文化单位改造，参股、控股、嫁接，因为这方面国家已经放开一些了。很多国有文化单位，有很好的人力资源，很好的品牌资源，但是还没有挖掘，我觉得有非常大的潜力。也有很多案例，由于时间关系不再一一介绍。
最后就是投资风险，刚才我们也说了，第一是政策风险，现在有一些政策，文化领域的政策，大家看的不是很清楚。刚才我们也说到这个领域开放最晚，又就跟意识形态相关，所以政策风险是很大的。我听到很多案例，都是投资人的投资打水漂了，基本上因为这个风险。第二个风险是这个行业特有的风险，我们很多人在投资文化行业的时候，没有考虑它的特性，拿传统的制造业、传统的房地产产业去看它。其实这个行业是很特殊的，它是靠人力资源，靠各种创意获得发展的重点，而不是靠资本和固定资产。所以文化领域有一个最大的特点，它是一个轻型化的结构，就是它没有多少固定资产，要拍一个电影，一个演出没有什么固定资产，一个出版社租几间房子就可以。所以轻型化的资产结构，决定了你投资失败之后，可能是一无所有，所以风险非常大。即使这个领域已经开放了，比如说电影电视剧，这都开放了，但是如果你选题不好，运作不好，可能投资完了以后也是一无所有。第三个风险就是道德风险，对于道德风险，我们中国还是社会转型期，信用建设还没有完善，还存在着巨大的缺陷有关系。我也听到很多的案例，案例的结论就是存在道德风险，投资人合作之间还存在道德风险，这需要认真规避的。
这三个风险怎么去规避，你作为一个投资者，特别作为业外的投资者，你不可能对这个领域那么了解，除了自己学习以外，了解以外还是需要找专业机构，帮助你把政策弄清楚。在投资者还处于一个传统的投资方式和阶段，宁愿一个投资项目，几千万扔掉了，也不愿意拿出来一百万来做前期认证，来做商业计划书。所以我觉得要进出文化产业，尤其是文化创意产业领域，要严格按照风险投资的方式去运作，这样你的投资风险就大大降下来了，你宁愿把它看做是一种风险投资，按照风险投资的程序去做，先做市场调研，做商业计划书。因为风险投资对商业计划书的要求是很高的，比如它第一个要看项目的领域，然后项目的前景，项目的商业模式，接着看项目的团队。如果真正按这套模式来做可能你的风险就大大降低了，我觉得这是规避风险最关键的地方，其次选择好合作伙伴。我们中国处于这样一个社会转型期，确实道德风险是很大的。怎么办呢？有时候制度解决不了的问题，可能人的就解决了，完全乞求于法律和制度去约束，还不如把人选对，这两点我认为是最重要的。对投资人来说就是要舍得在前期花一些经费去做市场调研，聘请专业机构、专业人才帮你把项目分析好。包括文化领域的一些专家，要结合起来，这样才能收到实效。即使这个项目你没有投，至少你也可以避免几百万，几千万，甚至上亿的损失，这是我给大家提出的一个忠告。
我的发言就到此结束，谢谢大家。
主持人蒲元彬（《手机圈》传媒总编辑、总裁）：非常感谢齐博士真知灼见，讲的非常实实在在，按照我的理解，像这种研究员讲的应该全是理论，但是齐博士却讲的非常通俗、实在。因为我是传媒人士，我觉得讲的非常实在，我们今天也来了很多媒体，我相信齐博士的演讲对大家会有好处，谢谢齐博士。
我们知道在中国做媒体是一个很艰辛的行业，成千上万的中国人在这条道路上早起晚睡，前赴后继，这条道路充满了诱惑，但是也不乏困惑，我总是在困惑中梦想着有幸福，所以这个行业还是非常艰辛的。刚才齐博士谈到了，我们这个行业里有三大风险，第一首先是政策上的风险，然后资产结构的风险，然后是道德上的风险。传统领域遇到新媒体的巨大挑战，新领域遇到新思想的困惑，我们有一个同行在新媒体方面做的卓有成效，而且有自己独特的见解，我们看看他是怎么看待这个问题。下面有请天下互联董事长兼CEO张向宁，有请。
张向宁（天下互联董事长兼CEO）：我很高兴到这边跟大家一块来分享一些我的经验，我想先了解一下，咱们在座各位都是什么背景，是企业里面的CEO或者总经理请举一下手。是企业中间负责融资、财务、金融方面工作的请举手，媒体的请举手，媒体的多一些。还有很多都是做什么方面工作的？我看CEO和财务加上媒体，也就才三分之一，另外三分之二都是负责什么的，有负责市场的吗？想不明白。
好吧，那我就先做一下自我介绍，欧阳总裁邀请我过来，说谈一谈自己的经历，可能对大家有帮助。那就先从这儿谈起，待会儿大家可以问我问题。我是11年以前创立了一个公司，一个互联网的公司，叫中国万网，这个公司最早的时候非常小，我们只有一两百万人民币，那个时候我的年纪也很小，才22、3岁。然后也没有很多的背景，实际我的创业最不应该成功，我大学也没读完。所以22、3岁创业，请技术人员、招聘都非常困难，去融资的时候，投资商都希望你有海归的背景，我连国内的大学都没读完。所以这个就创业了。
创业的时候有一些很强大的竞争对手，因为我们那时候做互联网，大家都知道有张树新，还有中网，深圳的勋业集团，很多这样的大型公司。后来我们才知道当时澳洲的莫德克新闻集团已经进军中国，投资了人民日报，搞了（毕典）新人。我们初生牛犊，就进了这个行业。后来由于我做这个公司市场上逐渐名气越来越大，靠一点点资金，把公司做成国内有影响，有规模的一家公司。所以美国的一个主要的IT类的TMT投资商叫IDG，就是国际数据集团，发现了我们的公司。那时候IDG是少有的风险投资之一，它投资的特点，也是所有的项目有一点点希望，有一点未来的公司，都给你投一点点的钱。所以IDG找到我们按以后说，我给你投50万美元，占你25%的股份。我们那时候对投资非常不了解，所以听到这个以后，一算，我们公司的市场价值是1600万，当时想想每年虽然也有盈利，也就是赚100万这么多，最多150万。人家给我们评估一下就1600万了，觉得挺好的。咱们挣钱什么时候能挣出1600万，不太容易，所以欣然接受，IDG因此就成了万网的一个股东。
IDG投资之后，应该说给我们很大的促进，或者说使我们进入一个全新的领域，这个视野被打开了。原先在国内资本市场很少了解，也不是很积极的在介入，但是IDG进来之后，像国外的这些风险投资公司，每年都要召开一个它所投资公司的会议。头一年的会议我们加入进去之后是在泰国开的。在泰国接触到了，不但是IDG投资了上百家企业，包括8848、易趣，后来当然也有一大批也死掉了，像亚拜，实际上跟上海易趣做的一样的东西。同时也接触了国际上一些知名的投资商，这些投资商比IDG大很多，比如像严岩，现在他是软银的合作人，在中国基金最高的产地掌握者，当时他在新世界机械。还有像GE通用电器的投资公司，很多非常大的投资商，在这个会议上就结识了。实际上当时万网也在融资，我虽然没有任何金融的背景，融资的背景，但是做企业，总经理一把手，革命需要你做什么，你就得做什么，所以就赶快的学。
在这个会上应该说长了很多的见识，原先觉得企业的发展从我们来讲，任何的企业都需要资金，然后还去中国的一些银行走了走，打了打关系。我们当时通过关系找到中信银行分所的负责人出来吃饭，想贷两千万，人家嫌少，所以当时也是走投无路了。后来通过IDG的投资，就打开了通向国际资本市场的大门。
后来我看金庸的小说里头也是这样，最开始觉得自己的师傅是最厉害的，武功高强，等你真正学成了武艺，发现自己的师傅也在整个武林水平也就一般。等我们在整个资本市场越来越熟悉，实际上IDG在国际的资本市场、投融资领域是一个很不错的公司，但是不是属于全球一流的投资公司。我们逐渐才知道像国际上面的一些最出名的，最成功的一些投资公司，他们从2000年开始，也逐渐进入到中国市场。2000年我开始做第二个创业，第一个创业还是很成功的，我做了五年的时间，做了两轮的融资，一开始是IDG，后来我又找了美国新潮投资，这个投资公司也是很大的，后来投资了深圳发展银行，还有联想。
到了2000年的时候，我就觉得以前这个公司不够兴奋，满足不了我对事业的要求，所以2000年的时候我再次创业。原来这个公司，我一直是它的副董事长，原来我是它的董事长和CEO，后来就变成了它的副董事长，也是股东之一。我重新创业对我来说是很大的挑战，因为一个成功并不意味着你就能够做成第二个成功。但是我这个人性格就是这样，我如果说有更大的目标的话，我一定要去追求。所以2000年就开始做第二个。
做第二个的时候碰上国际资本市场一下子就急转直下，形势发生了翻天覆地的变化，互联网就不行了，所有搞互联网的个人和公司纷纷宣布跟互联网划清界限。大家可能还有印象，包括王志东，说是互联网的领袖人物之一，然后从新浪出来以后，明确的宣布，我不再搞互联网的，我现在做的公司不是互联网的公司。像携程网站，也说我们不是互联网的公司，我只不过是水泥上头带了一根鼠标，把自己和互联网划的清清楚楚。我们当时态度非常明朗，很坚定的继续做互联网市场。在资本市场上就不太被认可了，你一谈互联网，很多投资公司都吓跑了。但是有一些明智的投资公司也投了互联网，像MIH，南非的一个媒体集团，MIH在这个过程中值得一提的是，它在2001年的时候收购腾讯主要的股份，大家都知道腾讯，现在连餐厅服务员和美容美发的洗发姑娘都用QQ。腾讯因为当时互联网不被看好，也不挣钱，所以IDG作为腾讯的投资商，就把股份出售了，实际上但是就是MIH这个股份公司买过来了。结果这件事情成为IDG重大的失误。后来IDG的一个合伙人，我的一个朋友也总结过，IDG有三大痛，这就是其中之一。很多投资公司都有决策上的失误，错误是不可能避免的，实际上所有的投资都必须规避风险。
今天我们这个会的主题叫投融资和风险规避高层论坛，我刚才在后面和人民日报的一个朋友聊了两句，我觉得这个投资的风险规避问题是要讨论的，但是投资要获得最大的回报，是它最主要的目标。既然要获得最大的回报，并不一定非得要规避风险，如果没有风险的话，可能也没有超额的回报。但是怎么样管理风险，实际上并不是一定规避风险，而是对风险进行有效的管理，进行衡量。我冒了多大风险，得到的回报是多大，如果能把风险分散开，也许你得到的回报可以达到最大的程度。
在风险规避模式当中，它往往这么考虑投资组合，我投资了十家公司，好几家失败了，还有三、四家公司有一定的成功，普通的成功，但是十家公司有一家公司、两家公司获得了重大的成功，实际上对这个投资公司来讲就获得了最大的成功。因为这样一个投资回报是投资的数十倍。这样投资的案例，实际上在中国新媒体市场上已经不停的在涌现，有导致国外大型资本公司涌入到中国市场来，国际上顶级的投资公司都进军中国市场。
这个应该是我创业的故事，没有什么值得大家借鉴的，但是我非常想提的是我觉得在中国，我们的企业家现在一定要学会能够利用资本市场，来为自己的企业服务。虽然我不知道大家在企业中间都负责什么样的角色，但是对于资本市场的重视，对企业来说总是有好处的。投资实际分成很多的形式，并不一定全都寻求风险的投资，我不知道这个有没有人跟大家介绍。
实际我们所谓的投资，企业的融资行为是被称为一种股权融资的做法。投资这个概念非常大，投资者投资与上市公司，投资与公开股票发行市场，还有的是用企业的相互借贷，各种形式都有。现在最普遍的形式就是股权融资。股权融资分两种，一种叫产业投资，一种是风险投资，这个是非常不一样的。产业投资并不寻求退出，它投资进来以后，想长期的持有股份，将来为自己集团公司长期的服务，这就是产业投资。最典型的就是联想集团，它投金山软件，那个时候联想还没有一个专业的创业投资存在。风险投资就不一样了，风险投资是一种专业的投资机构，它就是为了赚钱，而且还一定要退出，没有一家创业投资，或者风险投资会告诉你，我是不退出的。所以它进去的时候，就注定要退出，有的是早一点，我有耐心，也没有很大的压力，我可能十年以内退出都是可以的，甚至有的更长。但是典型的风险投资都是五年左右就退出了。一个基金年限也就是五到八年。所以它到了期以后，这个投资要还给这个基金的LP，有限合伙人，所以他一定想方设法退出去，这就决定了风险投资的特征。
我们公司现在在做一些工作，得到资本市场的青睐，应该说是有它的道理，这个可能对大家有所借鉴。我们最主要的一个产品线，是跟Google在竞争的，是一个定向广告的服务系统，叫窄告，这个可能大家有不少朋友听说过。在互联网上电子是新媒体，是一个互动的，所以它可以定向这些广告的投放，信息变成个性化的信息，节省了大量广告的浪费。因为传统的媒体，你比如说电视的广告，报纸的广告，实际上那叫大众传播，打出去之后有很大的浪费。但是在互联网上就不一样，是一种针对式的营销，这是我们主要的产品线。
我们做这个产品有好处，也有坏处。坏处就是我们的竞争对手非常强大，一说起来你就觉得这个公司风险很大，Google这样的公司，甚至微软这样的公司要做，你存活有压力。另一方面，你有对照物，好解释，投资人一般对创业者都要问，你是做什么的。很多创业者讲了很多，甚至10分钟，20分钟，我们讲就很简单，跟Google的（鄂克赛四）在竞争，投资商如果没听清楚的话，我们基本上扭头就走了，因为你连这个都不懂，怎么投资中国的（鄂克赛四）行业呢。如果投资商能听明白就好办了，节省了很多时间。
我们另外一个产品线做的是中国总机，这个也很有意思，我们相当于推了一个全国的电话特服体系，我们有一个全国特服号95001000，中国总机，通过这个电话就可以接转到你想找的企业。实际我们给个人的服务是免费的，大家自己也可以成为中国总机的用户，就是发短信到950010000，按照提示一步步做就可以了。
我们做了好多产品线，公司创新能力非常强。我们还有一个产品线叫中国商业电讯，刚刚被香港的一个上市公司收购了50%的股份，这个事情也就是两周以前他们公布的，这个事情正在进行之中。这个产品主要是做新闻发布的，我们和新浪、搜狐、网易等几十家都有协议的，一有新闻发布，这几十家网站很快也就发出来了。而且一点也不贵，发一条新闻才一两千块钱。具体的这个得看报价表，我也不太掌握。
我们做了很多的事情，我们希望通过做的这些工作，能够给国际互联网市场上增长一些中国企业的身影，将来也能够为国争光。如果说在国内的资本市场上，我们能够帮助大家做一些什么工作，我们也非常愿意。我们最近和商务部一块合作，在做一个投融资的平台，一个网站，叫做投促网，这个就是想在这方面做一些贡献，也没有收费。还有我们现在在招人，因为扩充的非常厉害，天下互联有400多人，万网有300多人，我们还要在全国各地开分公司，所以大家如果对我们比较感兴趣，希望用五年的时间挣三十年的钱想法的朋友，一定和我换个名片，我们一块来挣这个钱，谢谢大家。
主持人蒲元彬（《手机圈》传媒总编辑、总裁）：我们非常感谢张总跟我们分享他的经历，我们给张总一个掌声。春节要到了，我们都会去坐火车，或者坐飞机，我总是在想这个画面，飞机在天上飞，火车在地上追，火车总在提速，飞机没说要提速的。我想，火车速度能不能哪天超过飞机？还真有实现了，但是不是说这两个交通工具。我听说过一个公司在列车上产品品牌做的非常好，有请亿品传媒总裁唐立新唐总。
唐立新（亿品传媒总裁）：各位投资界的朋友，各位媒体或者是做相关行业的朋友们，大家好。我是亿品传媒的唐立新。亿品传媒大家可能比较陌生，虽然主持人说我们做的好，其实我们还有很多有待提高的地方。欧阳国忠先生让我讲的题目是列车全息媒体的蓝海战略，我这个PPT可能跟题目不太一样，没关系，我们就即兴讲吧。
我先讲一下亿品传媒，其实我们一开始和传媒根本没关系，在整个过程当中，我们亿品是一家做技术的公司，做无线局域网的，也是由一群海外归国留学的，在海外成功创业的人员回国做这家企业。做到04年，公司难以为继，难以生存，挣扎在生命的边缘。我当时对它的评价，实际上是拿着一套美式装备在中国打地道战，而且还是装备不足的情况下。当然这个公司也有很多优点，有高端的技术，有很好的人才，有很好的机制，有很好的投资背景。但是恰恰缺少和中国市场的接轨。
到2006年年末的时候亿品已经完成了转型的过程，实际上我们刚刚参加了北京市的首届创意文化博览会，我们也刚刚夺得博览会上的大奖，是唯一一家2006年最具投资潜力的媒体企业。在那个会上获奖也很荣幸，是各界媒体的朋友和政府，投资商的支持才可以得到这个荣誉。会上有人说高科技的发展，什么叫高科技，高科技就是一种新鲜的科技，高科技的发展推动了一个行业的发展，实际上它提出了一个观点叫高文化。那什么是高文化呢，就是所谓创意产业，把高科技和传统的传媒行业进行结合，就出现高文化，高科技和高文化结合是创意产业发展的过程。
前一段我们跟AC尼尔森合作，跟他们聊天的时候，他们说70年代的时候，他们有了收听率的调查，80年代的时候有了收听率的调查，90年代有了点击率的调查，这是一个媒体技术发展的过程。我们今天讲蓝海战略，这个也是近年来比较流行的书。我觉得不管是蓝海还是红海，实际上在一个高速发展的环境下，我们认为抓住市场的契机，抓住市场的需求，利用好市场的价值，才是一个最好的发展。可以借助技术的手段和投资的手段，一会儿我讲讲投资的方面。
讲了这些东西之后，我想讲讲亿品传媒是做什么的，实际上这里面有亿品传媒的介绍，包括我们媒体优势，得奖的这个媒体是动众媒体。亿品传媒是亿品控股集团成员，致力于集视频、网络、平面为一体的铁路媒体平台，目前已与铁道部展开全面合作。另外亿品是第一家把无线网络及多媒体技术带入中国列车的公司。全新的列车移动多媒体信息服务平台，是迄今为止唯一被铁道部正式认可的铁路旅客信息服务系统，该系统是铁道部与清华大学的部校合作项目，并列为铁道部三十八个重点信息化项目之一，作为中国新媒体的新生力量，创造了将科技与传媒完美结合的全新商业模式，分别与清华大学和传媒大学建立了培训中心。
关于动众，是对移动中的人群的统称，每年每时每刻都有大量的人移动，包括在城市当中，不管你的公交，还是出租，火车、飞机、轮船，这个就是动众。在动众过程中，基本上他是在封闭环境下可以受到多点的传播。在列车上具有非常大的人群特征，所以亿品传媒打造的是中国最大铁路的动众传媒。动众传媒的特征，一个是流动，大区域流动传播，还有一个是驱动，封闭环境提升传播效果，再就是行动，具有很高的消费行动力。
这个是我们在铁路上做的人员调查，大家可能觉得这个数字这么好，好象有点出乎大家意料。因为我们的产品都是装在高档列车上，包括年轻人居多，高收入，商务化，而且以男性为主，商业性行业人比较多。
这是我们覆盖的区域，覆盖的线路，我们现在已经在中国600多个停靠站，覆盖全国25个省自治区，直辖市，直接覆盖一二三级城市108个。另外我们覆盖的人群是1.5亿，未来会达到3亿，08年会达到5亿。
这是我们目前在列车上媒体形式，包括列车的数字屏，包括网络媒体，包括手机互动。这是我们装屏的情况，列车数字屏是为铁路旅客的乘车、侯车及旅途中提供列车客运服务信息、新闻咨询，娱乐消遣和其他实用服务信息的综合性媒体平台。
这个是我们在列车上给旅客的栏目、节目，其中有乘车须知，这是替代了列车上的广播，再一个哪里有餐车，怎么补票，还有到站之前车上有报站等等，还有各种各类的信息。这个我给大家看一个短片。
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这是一个城市的介绍。
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这个是车上的平面媒体，这是一个近身传播的概念，这个是我们在车上拍的一些片子，这个是车上的头枕，这是洗漱间。
这个是一个比较有意思的部分，手机互动，这是一种新的广告形式，广告原来是广而告之，但现在讲的是窄告。实际上当手机的出现，这种载体的形式把广告发生了一个很大的改变，使人们更多的进行互动。观众对你广告的反应，对你的广告效益起很大的作用。
这是一个整合营销的概念，为什么这么讲呢，实际上在以往的广告发展的过程中，秦池酒大家也知道，招标会上发生的情况，那是一个失败的案例。应该说广告单一的数据是不足够的，做广告的企业越来越挑剔媒体。在这个过程中，我们怎么样真正促进他的销售。在列车这么多种媒体形式之下，完成的是一个移动过程当中的广告发布平台，也是一个产品的促销平台，另外是一个移动过程当中的人性化搜索平台。我举个例子，比如说我在火车上做过一个产品，在所有来北京的车，你会看到一个酒店的短片，它的设施，它的价格，它的环境，然后下面它给你一串号码，然后你发一个短信，就有可能获得这个酒店的入住。
还有火车的车次查询，大家出差的时候，比如说我在武汉出差，我在武汉将住两天，你输入你的发车地点和到达地点，实际上我们会得到一个短信的回复，告诉你相关的情况。
另外就是品牌营销，我们在列车上给客户做过一个这样的营销，就是在一个封闭的环境中，做各种各样的营销，包括发小礼品，包车票等等，来宣传它们的产品。
我们是一个电视和户外广告的中间产品，我们称之为动众媒体。人们在这个封闭的环境中，是一个营销平台，是近身传播，多点到达的传播方式。
这里面有一个品牌列车的概念，它更多的情况下会让这些人了解你的产品，口碑传播比一般广告效果好得多，它会达到多层级的传播效果。
这个是一列迪斯尼列车，已经把迪斯尼的文化植入当中。
这个是动众媒体整合营销的概念，开始让你互相认识，然后加深印象，加深认知。我们正在做这样各种各样的研究。
媒体传播优势，一个是高频次接触，在封闭车厢内，动众与广告信息亲密接触，长时间、高频次地接受广告讯息。然后多点式品牌曝光，多种媒体形式组合，形成媒体连动，全面覆盖的效果，增加品牌印象度。另外还有一个是互动式营销，铁路动众在旅途中处于无聊状况，是手机SP服务的积极使用者，互动方式的营销能实现精准传播，创建潜在客户群。
这是我们的合作伙伴，目前跟我们合作的内容提供商。这个是凤凰卫视。
这是我们的一个广告片。
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我们提倡动众消费，我们引领动众，谢谢大家。
主持人蒲元彬（《手机圈》传媒总编辑、总裁）：谢谢唐总的演讲。下面演讲的是加拿大赫姆兹投资管理公司大中华区合伙人总经理，邵岩邵总，他演讲的题目是企业在上市融资过程中如何规避风险的问题。
邵岩（加拿大赫姆兹投资管理公司大中华区合伙人、总经理）：谢谢主持人给我这样一个机会，在这儿和大家讨论规避风险的问题。前面的发言都是产业方面的，包括一些营销的概念，相当精彩。我转一个话题，和今天的主题有一点关系，因为我知道在座的各位，有一些媒体的，有一些投资界的，不知道企业界有没有，我会根据讲的情况掌握速度的快慢。
今天我的讲的题目是企业融资过程中可能遇到的风险，我主要讲四个方面的内容，创业投资，创业家特质与企业创新，经营融资的风险问题和海外上市的问题。这是今天讲题的背景，大家知道国有企业的比例在GDP里面越来越少，非国有经济这块渠道还是有很大问题。但是它在就业方面，合理配置资源方面，国家还是有一定的政策支持力度。这是清科的调查，今年国内风险投资金额超过17亿美元。下面一个报道是来自于财经时报的报道，06年全球并购创历史最高，尤其是融资的成本比较低。再一个是敌意的收购，这实际上是一个风险投资界的趋势，除了自己的增长之外，自给经济发展之外，并购可能是现在比较时髦的，比较有效的发展的态势。
投资主体，是资本拥有方，人力资本拥有方，就是企业。投资关切的就是产品的生命周期，实际上就是企业发展的四个阶段，创意研发期，产品服务试销期，发展期，成熟期。根据不同的发展期，投资资本主要形式有种子资本、导入资本、发展资本，风险并购资本。
那么风险投资机构有三个偏好，一个是个性偏好，喜欢投自己熟悉和专注的行业，再一个就是喜欢在创业企业的某个特定阶段进行投资，比如说有创业初期的，由中晚期的。再一个就是分阶段投资，它可能不是一次性到位，而是累积式的。他们关注的东西是人和经营者，全球的市场，互联网的市场能够得到全球投资者的共识，是因为它是一个全球化的市场，商业模式也很重要，另外有很多投资基金对盈利模式是有要求。
再一个讲创业家特质，这方面我们国内可能研究的比较少，但是在国外，风险投资在考察一个企业的时候，跟企业家有很长一段的沟通，然后了解他的气质，这些特点，他的学习能力，还有一个排斥，他对任何外界对他的刺激，他的排斥的心理作用，这个我就不多讲了，投资公司都有自己的判断程序，这是风险投资早期一个非常重要的环境。
企业创新包括三个主要的方面，不光是产品和服务的创新，再一个商业模式，再一个是管理上的创新。它的判断有这两个方向，是不是可以盈利，它有没有创新性，价值，然后是不是持续。第二个就是它是不是持久，是不是稀有资源，是不是受到国家的保护，还有它核心的能力是什么，这个也不去细讲了。
这个地方我想可能多停留几分钟，因为这是非常主要的东西。在企业经营里面，我归纳了有八个陷阱，这可能有点耸人听闻，但是为了吸引大家的眼球和注意力，所以写成陷阱。因为在投资和企业的经营过程里面，可能会发现这些有关的内容，当然还有一些其他的经营风险方面的问题，但是我主要是归纳这几个。一个是技术，因为现在很多是在高科技，在这些IT里面还有很多的应用，比较新的，有些讲他有专利，那你专利的状态是什么样，因为经营者和投资者的信息是不对称的，另外他是不是混淆了一个概念，他不是一个发明，可能是一个改进，还有他是不是在职发明，这些东西企业家自己觉察不出来，但是投资的时候，是一个挂件的问题。
再一个是项目的可行性，这个为什么在这儿提，它是两方面的，一个是企业自己做项目投资，还有一个投资者对投资的项目做评估，可能都会问到这方面的问题。比如说你要做一个东西，它是不是动态，因为我们是计划经济的背景，所以很多的企业做可行性报告的都是静态的。当你介入这个市场，尤其你有比较大的行为介入某个行当，这个市场是不是在变化，你加入以后有没有介入效应，这个是在很多可行性报告里面没有提到的。
再一个你企业都是有一个周期，在发展初期，还是初创时期，你这个东西成熟不成熟，刚才讲了亿品品牌做动众，它是有一段时间的积累，现在大家认识到它的价值了，这有一个认知过程。你现在要赶上这个，可能觉得亿品是一个领先，你可能在它的后面周期，发展的比较成熟，大范围的受到认可的阶段。再一个是需求的预测，因为有些东西是周期性的，包括酒店这些东西，有时候投资者拿一个测试阶段，第四季度来做销售，第四季度可能有圣诞节，有新年，有影响，但是有时候它这个预测未来的三五年，就按这个模式，实际上这时候容易出现一些认识的差别。
管理层这边，他可能从别的单位来的，在新的公司里面，是不是和原来公司签有敬业的禁止，不能做同样的行业。另外你做管理者来讲，会聘用一些高官，这里面有道德风险。还有你请的这个管理者，有SOP，还有激励性股权，这些代理的成本都要考虑进去。
第三个就是资本的意志，这块大家可能看到很多的例子，上市公司不久，原来的创始人被投资人炒了鱿鱼，实际上这是一个管理层本身要上市，或者引进这样的投资者要清楚的意识到这点。这个资本的意识可能在三个阶段比较容易诱发，第一个就是新的公司成立了，大家开始走上正轨了，但是当时因为有合同，你已经变成合资公司了，资本方可能来想象企业的发展方向，和你不一样，然后现在开始发力，你如果不听原来的合同，可能让你失去了控制力。第二个阶段就是发展的不太好，走了一段时间以后，原来听企业家的方面发展，后来有问题了，资本要跟你讨论，认为怎么样发展，你觉得不可能，你拒绝，这时候很容易出现刚才讲的资本意识。第三个就是敌意并购，敌意收购，可能这个投资者的背景，是行业里面的另外一个老大在后面，他进来买断你，或者不让你发展，当然这种情况比较少，前两类是比较多的。
政策性陷阱，也是项目在初期的阶段，这个行业是不是国家所支持的。另外契约自由，国内有些规定对国外的人来讲，他认为好象和国外是一样的，比如说成立公司的股东之间的协议，实际上股东的协议和章程，这些东西国家工商局有一套固定的版本，打官司的时候，你底下可能签了一个协议，在打官司未必是可以，不像国外就是契约自由，你签的协议有决定性的。其他就是轻信，夸大这些东西。
投融资陷阱，就是在估值方面，企业家和投资者对它的阶段，估值的方法有不认同。还有搭错车的问题，就刚才我讲的，投资者是不同的阶段，你可能是一个初始的种子阶段，但是你找了一个发展基金，谈的很热闹，谈完了以后，不是他正好喜欢的企业。限制性问题，当你投资的时候和投资者签的对你有限制，或者投资者有些权利，比如说否决，对某些东西它有否决，包括企业管理层，除了企业家之外的一些管理层的激励，这个也属于限制性的。棘轮效应，这是针对管理层，你说你明年能翻一番，那可以给你股票，你如果明年翻不一番，对不起，大家就是绑在一起棘轮效应。再一个是中介，融资的时候，我是认为应该找一些比较专业的机构，看上去好象有些费用，但是这些费用可以通过另外的一些方式来协调，但是中介的专业知识和客户之间的沟通信任是非常重要的，因为一个真正的投资者和企业之间可能在行业、文化、信息方面有一些隔断，所以中介还是可以起一定作用的。
其他的非市场竞争，信息披露，民间机构，我在这儿不太多的讲了。因为民间机构，一些国内的企业家容易出现一些问题，我们在座的可能没有这方面的受众。
如果企业在海外运作时候，可能对这两个国家文件和结构比较关注。国外外汇管理局2005年发布75号文《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及投资外汇管理有关问题的通知》2005年12月1日起实行，商务部等六部委2006年颁布的10号文《关于外国投资者并购境内企业的规律》2006年9月8日起施行，如果你在海外建立分支机构的话，这两个文件的约束力是很强的。
海外上市的过程里面要注意的东西，海外有关要求上市公司信息披露的法律，这个每个国家都一样，但是执行的程度和要求的细致程度不一样，美国、香港，其他的国家都有。
最下面一条，现在也开始了，有些对上市公司的制裁或者惩罚是不允许公司来代负的，都是执行董事，当时相关人高管来负责，下面有案例，这是一个很重要的概念。
大家知道安然和世通在美国上市公司出现丑闻以后，出台了两个非常重要的法规，公正性的，在你内部披露信息之前，就需要向公众同时披露。这个咱们国内的一些上市公司，待会有一些案例给大家介绍。再就是OES，奥斯班最近炒的很热闹，它是可以引用以前美国的一些证券法的集体上诉这些手段，对主管诉讼的一些有力法律依据。现在有了这个法案以后，所有的上市公司主要的领导都会在每年财务报告上签一些保证书，这个实际上为了以后法律的追究提供一些依据，如果你在海外上市可能需要注意这个问题。
提到COSO，就是说实际上它有一套对上市公司内部控制的规范，有一些流程，五大步，这个是上市的时候可以了解，现在知道有这么一个概念就可以了。
再就是有些风险有时候你是控制不了，在美国可能有一些D&O，就是董事和管理层有一定的保险可以抵抗法律的救济。有研究表明，十年以来这方面的案件，集体投诉的比较多，用免责救济方式投诉的案件也不少。还有IPO上市的时候也可以保险。集体诉讼原则，这一原则的确立来源于美国1929年股市崩盘的教训。国资委法律纠纷案件的管理，约束方面有很大的改进。
出现这些问题，一个因为是有很多的企业家、企业，多半是在国内诞生出来的，思维的定势是按照国内的股市，或者其他市场里面的运营模式，比如说对风险的控制，尤其对股东权益的保证，这块有时候考虑的不多，只是想企业的发展，然后自己的管理团队利益考虑的多一点，这个是全球化经济过程中，双赢、互相尊重可能是一个发展的趋势。
下面几个案例有代表特点，像创维数码的黄宏生，挪用上市公司资金，实际顾雏军也是这样，现在可能会受到惩罚，就是利用控股公司的之间的关系倒腾资金。中航油母公司也是因为知道已经亏损，在年度报告的时候，没有及时做出风险预警，这个也是受到新加坡证券交易所的谴责。再就是网易在05年的时候股票大幅度下跌，而且受到小投资者的投诉，是因为盈利，因为当时短信，或者其他国内的政策发生很大变化，这里面还包括国内的一个招聘网，在海外也遇到同样的问题，它已经知道这样的政策调整，或者这样的趋势会出现，但是没有及时的披露，这些小股东就会因为这个有一些投诉。中国人寿是非常大的案件，包括五个董事，包括龙部长，可能进美国都会接到法院的传票，就是因为中国人手当时上市之前可能税收方面有一些问题，然后在中央审计署审计集团的时候，发现这个问题，但是中国人手上市的时候并没有披露，实际上这是对集团的惩罚，但是对股价影响非常大，小的股东投诉非常多。大家可以看到现在国内大的企业上市，在香港出现的比较多，美国就少了一点。其他就没有法律上的要求。
再一个就是上市风险的防范，比如说监管方式，监管渠道，三位一体的监管模式，股东权力和监管，董事忠实义务及监管，整体和个体利益的统一化，还有实实在在的激励机制，这些是在道德层面，在制度层面对风险防范有利的措施。
我今天就讲这么多，下面是我的邮箱，如果大家在投资方面有疑问，需要交流的话，我愿意和大家分享我有限的经验，谢谢大家。
主持人蒲元彬（《手机圈》传媒总编辑、总裁）：下面是对话环节，我们请到的嘉宾有中金亿总裁，中国快融网董事局主席程允渭程总，著名投融资专家，中国快融网总裁，中金亿董事长黄志刚教授。我很早就知道了中金亿公司，我感觉中金亿公司可以用四个正字形容，第一个是中金亿是很政府的公司，它是一个很正统的企业，它是很正派的企业，当然它也是风头正劲的企业。因为中金亿1999年成立的时候，它是国家发改委重点支持的信息机构，这个机构和国家发改委工业司，国民经济综合司，发展规划司，高新技术司，等等都有良好的公司，所以这个企业是很政府的企业。同时我认为这个公司是一个很正统的企业，因为中金亿长期以来负责给国家的宏观调控部门，各级政府决策机构，国家大型企业，高新技术开发区，提供投资指南和风险预警。同时我们认为这个公司也是很正派的公司，中国拥有一流的资深经济学家，教授、研究员，为咨询提供服务。他们对国家和社会的经济发展，各个行业的投资发展，各个区域的经济发展，有着卓越的贡献，我们还认为中金亿公司，也是一间风头正劲的企业，因为它在银行、金融等方面有过非常资深的经历，他们提供最及时，最权威，最科学的行业投资和经济信息咨询。所以我总结起来就是中金亿公司很政府，很正统，很正派，同时也风头正劲。
下面我们请到嘉宾是加拿大赫姆兹投资管理公司大中华去合伙人邵岩邵总，亚洲资产有限公司副总裁刘劲松博士，北京商界风云影视文化传播有限公司鲍铁羽鲍总，亿品传媒总裁唐立新唐总，《当代经理人》杂志董事长、出版人吕传明，有请这个环节的主持人，传媒研究专家、典盛传播总裁欧阳国忠欧阳总。
圆桌论坛主持人典盛传播总裁欧阳国忠：谢谢蒲总的主持。我们经过一天的论坛，大家有一个很好的头脑风暴，而且也带来了很多的信息。本次论坛叫首届投资与风险规避高层论坛，这个信息发布以后，今天北京电视台全程录制，还有腾讯、新浪等等很多媒体都来了，在此一并表示感谢。
投资是创业型企业梦寐以求的事情，因为一个企业的发展要快马加鞭，一定要有资金的注入才能进行。所以这里面我们的嘉宾里面有发展比较快的企业，包括鲍总，还有吕总，还有投资公司的领袖人物，特别邀请到的是我们亿品传媒的唐总，因为这个传媒将来是非常有发展前景的。
首先我第一个问题，想抛向我们的企业。吕总，你作为一个媒体企业，将来要突破发展，你现在一年的营收额是多少，可以透露吗？
《当代经理人》杂志董事长、出版人吕传明：好象一般媒体是不愿说的，特别是我们做期刊的，在我们这个阶段也可以告诉大家，今年应该是2100万左右。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：一个期刊年收入2000多万，应该是一个很大的数据。但是我想吕总蓝海战略里面肯定有一个将来的梦想，吕总，你的梦想用一句话概括一下。
《当代经理人》杂志董事长、出版人吕传明：就像我们的愿景一样，成为推动中国传媒成长的第一平台。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：鲍总，您做的是财经这一块，而且采访了很多商业界的领袖级人物，你的梦想是什么？我想听听您将来投融资的梦想。
北京商界风云影视文化传播有限公司总经理鲍铁羽：其实作为一个梦想，我觉得还不如做好规划，对于我们来讲首先在商务视频领域下工夫，因为我看了刚才亿品传媒在渠道上做的比较多。我们对渠道也非常重视，但是我们不想做的那么杂。一个方面，除了上海第一财经和中央电视台二套经济服务，全国真正意义上还没有一个真正财经节目平台老大出台，我们致力于此。另外我们利用网络视频方式把传统的电视和网络结合起来，推动我们网络视频方面的一个事情，这是我们初步的一个设想。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：鲍总的蓝海描述的非常好，就是要做网络视频的内容生产商和提供商，而且做成一个集群，而且要介入网络视频领域。
第三位我想请教一下亿品传媒的唐总，在这里面已经从过去的困惑期走出来了，而且现在目标越来越清晰，发展后劲越来越强劲，像中国的火车一样不断提速，你们的原动力来自于何方？就是快速成长的原动力。
亿品传媒总裁唐立新：我觉得一个企业发展原动力在于你的速度，还有一个是和市场的贴切。你的梦想又好，你的想法又好，首先你这个构思和本身市场相贴近。我们有一句话，联合一切可以联合的力量，你要有一个宽广的胸怀，还有非常强的社交能力，如果企业发展没有一个实战的经过，没有脚踏实地的指导思想，很难发展的。谢谢。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：谢谢唐总，吕总有没有什么困惑向在座的嘉宾提的？
《当代经理人》杂志董事长、出版人吕传明：我提给黄总一个问题，因为我们很多读者群都是青春期的，快速成长的企业，在这里面有一个困惑，广大民营企业直接从银行贷款，很多时候比较难。你们觉得民业企业发展过程当中，他们融资的瓶颈如何去解决，有没有比较好的方式？谢谢。
黄志刚教授(著名投融资专家,中国社会经济调查所副理事长\研究员,中国快融网总裁,中金亿董事长):首先我要谢谢吕总的提问。在这儿我想说几个数据，一个是一百，一个是两百，我们中金亿公司和中国快融网公司，从92年到现在为300多家企业做了300多笔的融资，金额超过了100个亿，这是第一点，我要告诉大家的。第二个，中金亿公司给200多家银行和国家的决策部门，包括很多的全球500强企业，在中国的合作伙伴以及中国国内的500强企业都提供行业分析报告，以及融资方案的设计。
刚才吕总提到的，关于民营企业的融资，我现在回答这个是一个非常简单的问题，无论你是什么样的企业，无论你采用什么样的方式融资，首先一定要按照我说的八字原则，就是利己、利人、利国、利民这个方针，来运营自己的项目，运营自己的公司，这是第一点。
第二点，无论是你想做多大的项目，或者是多小的项目，首先要从我们今天这个主题风险规避出发，其中最重要的就是财务的风险规避。反过来头任何企业要融资，要发展，首先要建立一个非常完善的财务系统，一定要让自己达到银行或者投资人的要求，一定要建立一个非常完善的，非常标准的，和国际接轨的这种财务体系，准确的把自己的财务状况，自己的项目状况，自己现在的现金流，也就是投资人最关心的现在的现金流，以及未来预测的现金流，要展示给投资人和银行。只有这样投资人才会慷慨解囊，或者是以身相许。谢谢。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：黄总这八字方针，我们会牢记在心。程总，你作为中金亿的总裁，你能不能用比较简短的语言来说明你们给银行，国有企业提供什么的工具化的支持？
程允渭(中国社会经济调查所研究员、中金亿总裁、中国快融网董事局主席)：我们中金亿公司成立多年来最大的优势就是有数据的优势，庞大的数据库，还有信息资源的优势，世界当天发生的事情，我们中金亿很快就知道了，信息方面有优势。我们有两大方面的优势，再加上我们庞大的专家团队，能准确的、快速的给咱们的客户做出快速的处理方案。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：因为现在是信息爆炸的时代，也是信息过剩的时代，但同时对需要信息的方面就是缺乏信息，你们为双方架了一个桥梁，非常不错。邵总，你如何看待目前创业型的企业创业过程中出现的问题，或者他们需要解决的问题，你以第三方的角度，来提供一些有益的建议，包括像鲍总这样快速发展的企业。
邵岩（加拿大赫姆兹投资管理公司大中华区合伙人、总经理）：感谢欧阳总给我这个机会，来参加这个环节。刚才欧阳总提出的问题是一个很大的问题，不是一两句话能说清楚的，据我个人感觉，我们接触这些企业家，看他们项目的时候，发现企业家关注是自己的行业，关注自己的优势。但是和资本之间接触有两个是忽略的，一个就是对自己价值的正确的估计，当然企业家上这个项目的时候肯定充满激情，认为他发现世界上最大的金矿，正是这种驱动，才能使他一往无前，达到人生和事业的顶峰，这是非常重要的。但是在执行力方面，风险判断方面会存在问题，不要认为投资，你不就是给我钱嘛，可能在商业模式方面，估值方面，大家要多交流。
第二个，我觉得企业家这几年和前几年不太不一样了，当然成本的问题，还有国家政治导向的问题，做企业越来越不容易了。刚才唐总也好，还是企业也好，首先要以最快的速度诞生起来，就是以最大的能力来整合自己的资源，跑得最快，这个在这个市场里面确实非常重要，可以通过各种手段去做当做资源整合可能会牺牲一些利益，这点是需要平衡的。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：谢谢邵总。
北京商界风云影视文化传播有限公司总经理鲍铁羽：我想问一下少总，刚才提到一个企业家专注于自己的领域，我觉得风险投资家不能专注于某个领域，但是现存风险投资界好象就偏好，比如说我喜欢某一个领域，包括制造业，包括酒店，都有投资的。我想问一下邵总，您专注于哪个领域，你是不是了解传媒业，特别是电子传媒业？
邵岩（加拿大赫姆兹投资管理公司大中华区合伙人、总经理）：第一个问题，这个和投资基金投资者的经历有关的，因为他的文化，他对中国的理解，像加拿大、北美这些人，他认为中国十几亿人，和这些人有关系的，物流、酒店、饮食，消费品，有一个是一个，包括消费这些行业，我们认为是夕阳产业，都给炒起来了。我觉得确实是不同，他看中国很简单。所以为什么互联网中国风险投资有泡沫，死了很多的基金，但是还在前赴后继往前冲，他有他的理念。
第二个，我原先在新动力的时候，华谊兄弟、粉丝网是由我们基金投的。我觉得投资在渠道方面有国家政策限制下，还是有一定风险，这是我个人的意见。机会是有的，关键是这个点，你能不能取得垄断优势。
北京商界风云影视文化传播有限公司总经理鲍铁羽：今天我们谈到的都是风险的问题，刚开始的时候我对风险的概念不是太明确，我觉得是一个企业家的话，首先考虑的第一不应该是风险，而是市场，然后其次才是风险，因为有风险才有市场，而且风险越高，市场可能存在的越大。风险这个概念不是那么简单，包括听邵总讲的估值，棘轮，风险等等一系列很专业的东西，我觉得在想好投资要进来的时候，这些风险要考虑到。但是我不赞成邵总刚才讲的，不认为有风险就不去考虑，我觉得有风险我们才去进出，有风险，我觉得才值得介入。你只有知道这个市场没有人在做，你才有希望。其实企业家的核心有个赌性在里面，当然这个赌性千万不要把随意性放在里头，企业是最要避免的就是随意性，包括制度、财务等等。中国民营企业更多的随意性在里面，但是我觉得应该多一些赌性在里面。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：刚才鲍总说多一份赌性，就是拼搏的精神，我们鼓励有不同的观点，这是一个互动的平台，所以我们给鲍总提出不同的意见给予鼓掌。观点各不同，百花齐放，各有各的见解。亚洲投资的刘博士对刚才鲍总说的几个观点，你有什么不同的意见吗？
亚洲资产有限公司副总裁刘劲松：感谢大家能够给我这个机会，刚才看鲍总和邵总讨论的关于创业者到底是市场重要，还是规避风险重要。我这边要谈的，就是我们接触很多创业者，创业者的激情肯定是一个很重要的因素，我们看到激情的时候，还要看激情的有效性。因为我们看到有一些创业者非常年轻，对中国市场了解并不是很充分。所以我们投资项目之前要跟创业者沟通清楚，请专家对市场进行估量，一些重大的风险在投资之前要考虑清楚，所以这段沟通时间会很长，我们建议鲍总把自己的激情和未来的问题考虑充分一些。
北京商界风云影视文化传播有限公司总经理鲍铁羽：其实我觉得风险投资最大的魅力，就是能考虑到三成，做到十成的这样一个行为。风险投资我认为第一是直觉，第二是直觉，第三还是直觉。要考虑这个人，考虑这个团队，考虑这个市场，如果你考虑清楚了，我相信不是你这家投资人来进行，可能很多人都会投资。我觉得企业家和风险投资商唯一的共同点就是直觉，面对一个项目，面对一个团队的问题。所以说我觉得可能对于我来说，作为我这样一个存在者，我不可能说这个项目，我们怎么去评估，花大量的时间去调研，那我们市场机会就没有了，但是不否认刘总讲的意识，包括程序都要做，我把它放在第二位，我先考虑的是直觉。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：刘总刚才提到的是有效激情，适当控制你的激情。
北京商界风云影视文化传播有限公司总经理鲍铁羽：我有个问题想问问一下，刚才我看了一下中金亿信息咨询公司，是投资公司还是信息公司？
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：程总回答吧。
程允渭(中国社会经济调查所研究员、中金亿总裁、中国快融网董事局主席)：中金亿不是风险投资公司，是给风险投资机构提供服务的，做咨询的。有的时候当你来不及分析，当你分析清楚了，市场机会就失去了。我们是在你投资过程中减少风险，包括你的分析率再准确，你的操作有一等人操作，二等人操作，三等人操作，风险投资是随时存在的，看你如何去减少了。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：实际上中金亿是给投资公司，和融资机构提供一些有效的信息，你企业也好，投资机构也好，可能你没那么多时间做调查，中金亿整合了核心部门的专家团队，建立了完善的信息系统。
北京商界风云影视文化传播有限公司总经理鲍铁羽：仅仅是提供信息咨询和数据的服务吗？比如你们的服务会不会延伸到把风险投资和需求方结合起来？
黄志刚教授(著名投融资专家,中国社会经济调查所副理事长\研究员,中国快融网总裁,中金亿董事长):中金亿下面有好几个团队，好几个分支机构，其中最大的两块，一个是中金亿，一个是中国快融网。那么这个结合体，原来业务主要是提供信息方面的咨询，同时也会做一些风险提示，也会做贷款的一些风险预警等等。另外一块，也就是刚才提问到，实际上我们现在还有很大一块就是金融超市的作用，比如我们从接受这个企业的委托，对这个企业进行评估，甚至帮助它重组提升，达到投资人的要求，甚至于在国内要给他安排担保公司，安排银行，实现它最终的资金到位，也就是点到点的投融资服务。甚至于资金到了以后，我们还要提供管理咨询，还要提供资产变成资本，逐渐走向市场化，证券化，甚至国际化。每一个企业发展都是有阶段性的，中金亿和中国快融网经过纪念的发展，我们的业务不断扩展，不断的延伸，我想应该回答清楚这个问题了吧？
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：谢谢中金亿的两位专家，实际上一个企业的发展，有了资金的介入，它的发展会呈现跨越式的发展。我下面一个问题想问亿品传媒的唐总和当代经理人的吕总。你们企业现在良性发展的情况下，将来也有壮大的目标，特别是动众传媒，先例已经有一个分众传媒，他们极短的时间里借助风投的翅膀很快有了很大的发展。我想问两位老总，你们怎么打算的，亿品传媒，你们有上市计算吗？以什么方式促进自己规模市场的发展？因为这个市场有规模才有价值。
亿品传媒总裁唐立新：谢谢欧阳总裁。实际上是这样，我没有想到今天互动这么热烈，而且鲍总有讲了很多的观点，也很直率，邵总这边也讲了很多理性的分析。其实我觉得并不是矛盾，因为大家的角度不一样，我以前也做过投资，也做过创业，我都做过。作为一个创业者来说，体需要的就是激情，激情，激情，再激情。如果一个创业者没有激情，不可能做这个事。但如果说一个投资者很疯狂的话也是不可以的，作为来说其实就是一个角度的不同。我以前从事的行业挺杂的，做了很多的行业，做了很多的事情。我的感觉就是关键人要做你认为你最自信的事情，你要看到市场的存在，然后同时很快的去做。因为今天我作为一个企业去做这事的时候，我们必须有激情，有激情去推动。实际上恰恰风险投资是你的一个主要的助推力，没有风险投资的投入，我相信互联网行业不可能走到今天这个程度，它是用全球最好的资金，最好的技术去做的。但反过来讲，风险投资也有失败的，比如说中国手机行业的发展，也是很多投资者没有想到的，现在中国是手机第一大国，包括全球的发展都是非常迅速的，一切都是被市场所引导的。
我多年来一直比较注重的，包括我做这么多的商业是市场总引导，你还要有一个非常强的执行团队，还有相对比较好的一个执行力，这个是非常非常重要的。我刚才讲到，要有宽广的胸怀，像我们做铁路这么大的平台，而且是多点传播，我觉得亿品是不可能完成的，所以联合一切能够联合的力量，一起来做。大家一起来发展，一起来推动，实际上最后更容易达到自己的目标，谢谢。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：谢谢唐总。
《当代经理人》杂志董事长、出版人吕传明：我谈一谈我个人的看法，谈三点。第一点就是欧阳这个问题，我觉得任何企业都希望这个企业能够成长，壮大。我记得在一个研讨会，有个企业家说他做企业目的不是为了做大。我觉得这是不对的，为什么呢？民意企业的发展不可能永远不发展，关键是如何做大，要健康的成长，我认为这是最主要的，任何企业都要发展。所以对于我们也是这样的，任何一个传媒，一个媒体都希望获得更好的发展，在每个阶段它的需求不一样，对于风险投资来说，并不是我们不需要，看你需要什么样的投资，或者其他的资源，你要干什么，对你有没有更大的益处，对双方有没有共赢，所以这点我们是开放式的，未来一定是整合资源，推动大家一起来共赢，这样才能够成长，才能够做好。这是我回答欧阳总的问题。
同时对于大家讨论的问题，我谈一下看法，我觉得创业者的激情是必须的，这是勿庸置疑的，如果一个人没有激情是不可能做好工作的。但是我觉得激情和风险是两回事。并不是说你做事情要有激情，那么投资商要控制风险也是最本质的。但控制风险和有激情这是两个概念，投资商必然要控制风险，这是肯定的，但是我们要看看为什么很多投资商在投资过程中比较理性。其实很多资本投入的阶段是不一样的，比如说风投在初创期进行投资，有的是在成长期，投资两三年套现，离开。在这些阶段它帮助你成长，它不仅仅给你带来很多的资本，也带来很多的管理经验，全球化的视野。我觉得这都是很重要的。
但是在企业投资过程中，初期投资也不是你有一个好的创意就给你钱。投资是为了赚钱，这就是他的风险，他冒多大风险，风险越大，利益越高，但是所有投资人都希望我能够拥有更多的利益，同时风险控制到最小程度，这是最好的选择。另外我觉得我们在做任何事情，包括我们要创业，还有成长期的企业，还有迈向成熟的企业，有一点是最最根本的，就是做好管理。因为这点我觉得是包括一个风投最开始的项目，首先看你这个人，你有这个人有什么经验，包括你对市场的感悟，管理的能力，带团队的能力，以及未来对市场的掌控，成长的潜力等等，最根本的是你有没有带领队伍在市场征战的能力，很重要的能力就是管理。
我觉得管理太太重要了，假如你是一个初创型的企业，也不要小看了管理上的流程，这种程序很重要。为什么很多公司做大了以后，才想到找一个咨询公司做咨询，然后进行流程化的管理等等，然后再培训，如果你从小时候养成习惯，做大了以后，这些规范是必然的。我们也可以看看今天海尔、联想，为什么在如此激烈竞争的市场，能够留存下来，很重要一点就是他们管理非常非常扎实。为什么他们成为中国企业的领袖，因为他们在管理上始终不渝做好这个工作，根本就是它的内功一直非常强，只有这点才是保证它成功的很重要的因素。包括百度，我跟百度老总是很好的朋友，我今天说的是对事不对人。为什么百度会出现这些问题，其实做管理不是从书本上学来的，你必须在管理过程中提高你的能力。百度，并不是百度一个很好的盈利模式，有那么多人投资，股估价在上升表现你成功，你一个小小裁员造成那么大的风波，很重要的程度就是在管理上，其实在管理上有很多需要补课的地方，这个是今天百度很重要重视的一点，就是你的内功好好的训练，才可以成为一个事业型的公司。如果中国所有的企业，包括创业者，如果不能补上管理这块，中国企业是不可能做大，所以我们不要觉得天上会掉馅饼，一定要脚踏实地，踏踏实实的做好你的工作，用一个良好的态度，不仅是你创业，就是说一个职业经理人，或者你作为一个普通的员工，都需要努力的，踏踏实实的态度，这个态度就决定了我们的竞争力，也包括个人的核心竞争力，谢谢。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：吕总讲的很精彩，第一个，我觉得他说天上不会掉馅儿饼，这个是一个真理。你能不能吸引到风险投资，风险投资能不能看中你这个项目，这是很大的一个原则，需求是第一个。第二个就是管理，这方面两个例子，一个是企业资本注入快速发展，第二个要做好企业就要做好管理，这是健康的快跑。
下面我想看看在座的也是一些高人，都是来自各方面的行业的专家、老总，你们有什么问题可以及时举手，可以向我们的嘉宾提问，时间有限，大家抓紧时间。
观众提问：我想问一下吕总，刚才您说达到2100万，我想问一下你每期发行量是多少？
《当代经理人》杂志董事长、出版人吕传明：这个问题很核心，关于媒体的发行量就跟女人的年龄一样，不好意思说。我们现在的发行量在同行中不是第一，不是第一，也是最优。其实媒体的发行量水分都是有，这个不讳言。但是随着市场越来越规范，比如说发行量的认证，因为现在广告商天天接触的媒体太多了，特别是媒介购买的人，天天收到的杂志可能这么高。所以你问我的发行量，我记得我们广告部一个员工去接触某个知名品牌，那个总裁告诉他，他说我告诉你，两年以后如果你们杂志还能够存活，你再来找我，我肯定会投广告。这句话非常残酷，也就是有的媒体在两年之内不能存活。当然我们两年以后还是找他了，最后他也投放了广告。
所以说广告主越来越精明，因为市场培育了他的精明，他要你的认证。所以包括现在的美国的BPA，还有国家出版总数确定的APC体系，其他的认证越来越多，这点很重要的。我们是从去年底参加了BPA发行量的会员，我们六期认证发行量是86000册。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：谢谢吕总。下面还有提问吗？抓紧时间。
观众提问：我叫黄菊芳，我有个问题想问一下中金亿的董事长黄教授。下午第一个发言的体改委的主任说到传媒这一块，文化产业这块，国家开放的是最晚的，至少晚10年。那么您作为投资服务咨询这一块，有没有服务传媒上市的案例，如果有的话，能不能跟我们说一下？谢谢。
黄志刚教授（著名投融资专家，中国社会经济调查所副理事长、研究员，中国快融网总裁，中金亿董事长）：传媒这一块受国家保护多一点，所以有些行业两年、三年，五年基本上就完成开放了。有些东西都有约定，就是政府做的承诺都有约定，我是什么时候才开发。传媒这一块，我们以前没做，但是现在有几家正在合作。我不知道你真正想法是什么，你作为传媒，是想进行哪些投融资的业务。我可以告诉你，中金亿这个团队，可以让每一个跟我们合作的伙伴，都达到投资人的要求，或者银行的要求，谢谢。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：我们还有最后一个问题。
观众提问：我想问一下亿品传媒唐总和商界风云的鲍总，现在大家都知道目前传播的途径从报纸到电视，再到网络，要现在的一些新媒体。我想问一下两位老总，你们现在从事的，亿品传媒的列车电视，商界风云影视的网络视频，他们上升空间还有多少？现在处在什么阶段？
亿品传媒总裁唐立新：是这样的，从媒体整个发展状况来看，实际上我应该说不仅仅是说新媒体，整个电视行业都在发生很大的变化，包括国家最新颁布关于数字电视的使用规定，目前只有四家拿到了全国落地的数字电视牌照，包括现在一些调研公司做的植入式广告，这种技术带来了互动性是非常非常强的。因为我觉得技术的变革，是推动着媒体行业的发展，上一个时代，应该说是互联网对电信行业的冲击，现在是对广电。所以网络的构成，整个媒体的发展，我想鲍总也是做网络媒体方面的，互动的出现使更多的受众可以参与，包括互联网的形式带到媒体当中，我觉得它未来的前景是非常非常广阔的。今天做的行业在所谓的蓝海，以前都是红海，你现在做的红海以前都是蓝海，实际上这是一浪推一浪的发展。实际上作为市场空间来说，我们做媒体也是不断的学习，不断探讨，所以刚才我也说了联合一切可能联合的力量，你要借助资本的力量，借助市场的力量，借助内容的力量。
刚才邵总讲的规避风险的方式，实际在泡沫经济下，需要有这样理性的投资者带你，在资金上可以帮助你，但是钱有聪明的钱，也有笨的钱，为什么有人说愿意出让股份要你参与我分成，他的投资方式和回报策略是不一样的。我觉得要联合一切联合的力量，未来你要抓取市场上的盈利点，顺势而走，我觉得这个是非常重要的。
北京商界风云影视文化传播有限公司总经理鲍铁羽：我觉得第一个是想，第二个是做，刚才唐总演示整个亿品公司情况，我感觉非常吃惊，非常好。我觉得你那个能落实，并且能够推陈出新，有一个良好的团队，我相信亿品肯定做的很出色，而且我现在可以告诉你，亿品已经比广源做的还要出色，我的商业直觉是这么回答这句话。我去过广源，他们也有很出色的投资商，而且他们的办公室非常宽阔。
刚才提问的说，新媒体，包括未来媒体投资潜力，我觉得中国目前的市场刚刚开始。第二个利用新技术，将是未来媒体发展的一个主要的导向，如果你不重视新技术，你会遭到淘汰，同样的管理，同样的团队，如果要有新技术的话，我相信双赢的机会更多。
第三个，关于处在什么阶段，这个阶段我决定应该一个初始阶段，而且我再告诉你，如何把这个阶段发挥到最佳，就是发现所有媒体的优势，然后把这些优势聚集起来，归为己有，我相信你无论在商业模式，还是你的市场都能够做到第一。一定要把中国所有的媒体优势思考一遍，然后把它凝结起来。我们风云影视正在做这个事情，包括当当网，阿里巴巴，我们都去学习，我相信我们是一个学习性极强的公司，然后把新的技术，新的管理，包括我们所有投资商，整合他们的实力，发挥他们的特点，我相信你只要取得一半的优势，会是一个很有特色的公司。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：谢谢，这边有一个条子，对两个嘉宾提的问题，请问中国咨询项目网李宴宾董事长，和亚洲资产有限公司的刘劲松博士，你们对风险规避有什么样的看法？这个问题比较大，看看你们用精确的语言解答一下。首先请刘总讲一下。李董事长做准备。
亚洲资产有限公司副总经理刘劲松：今天这个主题就是讲风险规避，其实这确实是一个很大的问题。因为不同的行业，不同的阶段的公司，它风险规避的方法都不一样，我们主要是对创业型企业的风险规避，我们觉得非常重要的一点，就是进入这个企业，在选择的时候，能够看清楚他描述的市场，结合本地化的传统资源，要看清楚所有的暗礁。这样的话，对我们在过程中遇到这些暗礁在之前都有预置的方案，这些东西都是我们在选择方面可以做的事情。那么在运营过程，如果我们投的企业规避的风险，就是会考虑其他的替代资源，和其他的投资者。我觉得从我们角度来说会比较稳妥一些，我就回答这些，不知道有满足没满足你的要求？
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：谢谢刘总。李董事长。
李宴宾：我更正两个问题，第一，我不是董事长，我是中国咨询项目网的总监，第二个，我和中金亿的老板都是朋友，今天我是来当听众的。
第三个作为刚才说的风险投资，我们也跟很多专家进行了探讨，现在中国投资规避了风险投资的一些说法，可能改为创业投资。我因为认为创业者要有一些理念，不单一是有激情，还是有点子，但是我认为还是应该有一些耐力，有一些投资人员就说过，你怎么使你倒下能起来。现在一些创业者，或者是做风险投资的企业，它这一路上不可能太平坦，一定有倒下来行为，你怎么能够再趴起来，这是一个最主要的问题。
实际上我们跟黄总一样，也是专门做投资咨询服务的，只是我们做的中小企业投资比较多。昨天我们在九宝饭店开的是第七届中小企业投资洽谈会，我们将来可能促进一些，不但是投资者和企业的合作，是企业与企业之间的合作更多，谢谢大家。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：谢谢李总。在座还有欧亚宝龙国际董事长的毛泽平董事长，您对融资有什么样的期待？毛总是来自于毛主席的家乡，韶山冲。
嘉宾欧亚宝龙国际董事长毛泽平：我的普通话讲的不好，因为上午参加一个活动，所以下午才过来。我现在在搞一个高科技的产品，叫立体显示器，也就是讲立体电视的。但是上次高科技论坛的时候，有人就想买回去，他们理解为是放DVD的播放器，是专门制作的，这个是德国一家公司生产的，是国际上的第二家，可以讲我比德国做的好。现在在市场上上海有个震撼传媒已经认定了，我们是一个设备提供商和制作商，我们的成功案例在香港已经实现了，可能在香港的各个场所包括电影院包括商场包括机场都会有,有相当多的做网络传媒的公司，做视频广告传媒的公司都跟我有接触。因为我是从政府出来的，也是做传统行业的，所以搞媒体行业时间很短，过去没有想到主动投资，所以现在我想划被动为主动，欢迎各位投资专家到我们公司去指导，谢谢各位。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠谢谢毛总。也是中金亿的潜在客户,有什么要咨询的投融资问题,中金亿是一本宝库,可以给各位很好的解答,在座还有神州数码神州金信投资北京运营中心的总经理江文俊先生，要问一个问题。
群众提问：我是神州数码神州金信投资北京运营中心总经理江文俊。我有个具体，问唐总，你们亿品传媒除了在列车上播放了传媒的终端，有没有跟其他合作伙伴播放终端的计划？
亿品传媒总裁唐立新：我们现在在列车上只有车和站，主要是针对旅客的。我们明年计划当中会在其他交通媒体继续铺设，更多采取合作的方式。现在做交通媒体类的公司非常非常多了，比如说做公交的，巴士在线，包括做卖场的，包括做飞机的，做出租车。我觉得有点像当时在2000年左右做互联网的时代，我觉得挺有意思。当然它有一个优胜劣汰的过程，除了管理，除了投资，卖点的确很重要的，但是我觉得更好的在于你能不能在于生存下去，你的盈利情况怎么样，所以我们在这方面会有很多的投入。谢谢。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：谢谢台上各位嘉宾精彩的演讲。经过一天的时间，在非常的快节奏下快要结束了，我们企业快发展，我们论坛也是快节奏。最后我们请各位专家，或者是各行业的领袖，你们用一句话来表达今天论坛的主题，就是投资与风险规避，用一句话概括你的观点，首先吕总。
《当代经理人》杂志董事长、出版人吕传明：有点难度，用激情和韧性真正的付出，你就一定能够取得成功，同时这也是最好的风险规避的方法。
亚洲资产有限公司副总裁刘劲松：我觉得风险是可控的，关键是之前一定要想清楚。
程允渭(中国社会经济调查所研究员、中金亿总裁、中国快融网董事局主席)：应该说是激情加风险意识等于成功。
北京商界风云影视文化传播有限公司总经理鲍铁羽：风险和投资一直是矛盾的，一直是融合的，所以说我现在也没搞明白，搞明白了就没意思了。
黄志刚教授（著名投融资专家，中国社会经济调查所副理事长、研究员，中国快融网总裁，中金亿董事长）：风险投资人和被投资人，就像我们说的速配夫妻一样，关键你是想投资人想他的蛋，还是肉，也就是说你是想借鸡生蛋，还是杀鸡取卵。在这块我觉得投资和被投资人，风险规避就像速配婚姻一样，在结婚之前还是要做一番细细的思量。
亿品传媒总裁唐立新：这个问题的确挺难说的，其实我的体验，我觉得首先做项目当中肯定有风险，才会有风险投资，我觉得它是如虎添翼。这个过程当中双方相互的融合和配合，相互的指导都是很重要的，它不仅带来资金，还要规避你的风险，帮助你的管理，所以我觉得是如虎添翼的感觉。谢谢。
主持人典盛传播（环球活动网）总裁欧阳国忠：再次感谢台上嘉宾的参与，谢谢，下面我们合个影。
下面我们有个抽奖环节，请我们程总来抽奖。
抽奖环节（略）
程允渭：首先感谢大家在今天的休息时间参加这个论坛会，咱们这个论坛要当大家交流的平台，今后每年举行一次，这个论坛虽然时间非常短暂，希望大家能够得到启示。中金亿公司产品比较多，涉及的领域大概有五六个行业，希望各位嘉宾多给我们提一些难题，让我们茁壮成长。最后我祝愿大家一起成功，一起发财，祝大家圣诞快乐。谢谢大家。
欧阳国忠：第二届投资与风险规避高层论坛，我们来年再相聚，谢谢各位。
（结束）